轻工制造行业周报：多措并举提振消费 关注家居相关转债

　　核心观点

    　　多措并举提振消费，关注家居相关转债。近期，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，涵盖了8 方面30 项措施，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策等。《行动方案》旨在大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题。其中大宗消费更新升级行动方面，指出加大消费品以旧换新支持力度和更好满足住房消费需求。政策定调积极，促消费扩内需仍为2025 年的工作主线，稳地产+促消费，顺周期家居板块受益明显，建议关注定制家居转债：欧22 转债、金23 转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。

    　　本周转债行情表现：本周（2025.3.17-2025.3.21），中证转债指数跌1.37%，上证转债指数跌1.11%，深证转债指数跌1.82%，万得可转债等权指数跌1.74%，万得可转债加权指数跌1.30%。轻工制造板块中，东风转债（+1.13%）收涨，力诺转债（-4.11%）、好客转债（-2.85%）跌幅居前。

    　　本周转债条款信息：1）金23 转债：自2025 年3 月5 日至2025 年3 月18日，公司股票已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，若未来二十个交易日内有五个交易日公司股票收盘价低于转股价的80%，将触发“金23 转债”转股价格的向下修正条款。2）松霖转债：自2025 年2 月25 日至2025 年3 月17 日，公司股票价格已有十五个交易日的收盘价不低于“松霖转债”当期转股价格的130%，已触发“松霖转债”的赎回条款。公司董事会决定本次不行使“松霖转债”的提前赎回权利，不提前赎回“松霖转债”。

    　　本周转债正股信息：1）永吉股份：截至公告披露日，公司股东张海先生持有公司股份2200 万股，占公司总股本的5.24%。张海先生因个人资金需求，拟从2025 年4 月9 日至2025 年7 月7 日期间，通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份合计不超过105 万股（不超过公司总股本的0.25%）。2）山鹰国际：下属子公司山鹰华中纸业有限公司于2025 年3 月17 日收到与收益相关的政府补助资金5000 万元，占公司2023 年度经审计的归属于上市公司股东净利润的32.00%。上述政府补助与收益相关，应计入当期损益，将对公司利润产生一定积极影响。

    　　风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期