财富通每周策略

　　【下周策略】

    　　本周走势回顾

    　　本周大盘震荡调整，三大指数周K 线收绿，沪指失守3400 点。

    　　自大盘成功上攻突破3400 点之后迎来短期震荡整理，交投热情较之前有所降温。近期市场存在明显波动和分歧，部分高位板块因短期估值压力及政策预期波动出现资金流出。从周K 线来看，上证指数下跌1.60%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌3.34%，科创50指数下跌4.16%，北证50 指数下跌7.39%。个股板块跌多涨少，石油石化、建筑材料、环保、家用电器和公用事业等板块涨幅靠前，计算机、传媒、美容护理、电子和商贸零售等板块跌幅靠前。

    　　下周大势研判：大盘或维持区间震荡

    　　从本周市场来看：

    　　首先，1-2 月国内经济实现平稳开局，一季度或延续良好修复势头。

    　　其次，美联储维持利率水平的同时放缓缩表步伐。

    　　最后，LPR 继续按兵不动，央行连日净投放呵护税期资金面。

    　　总体来看，本周大盘震荡调整，三大指数周K 线收绿，市场成功上攻突破3400 点之后迎来短期震荡整理，交投热情较之前有所降温。近期市场存在明显波动和分歧，部分高位板块因短期估值压力及政策预期波动出现资金流出，但整体表现较为韧性。从国内环境来看，1-2 月国内经济实现平稳开局，两会结束后，各个地方政府在生育，消费，科技等领域的政策频出，2025 年一季度国内经济有望取得开门红。海外方面，美联储3 月议息会议继续按兵不动，后续美国经济不确定性增加，美联储或延续观望模式，特朗普政策和通胀率仍是核心变量。展望后市，市场有望从预期推动切换到基本面推动，后续宏观方面有望通过降准降息、扩大赤字来加大对经济的提振力度。此外，《提振消费专项行动方案》提出要拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市，生育支持政策也有望加快完善，相关政策预期或能给予A 股较好的支撑。不过需要注意的是，接下来市场将逐步进入到年报和一季报的窗口期，叠加未来美国关税与货币政策扰动，市场短线或呈现震荡反复，在适度休整后仍有企稳机会。

    　　操作建议：

    　　板块上建议关注金融、家用电器、公用事业、汽车和TMT 等板块。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。