半导体行业双周报：存储价格将于4月全面调涨

　　投资要点：

    　　半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年3月20日，半导体行业指数近两周（2025/03/07-2025/03/20）累计下跌5.31%，跑输沪深300指数5.79个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨9.21%，跑赢沪深300指数8.20个百分点。

    　　细分板块涨跌幅：截至2025年3月20日，申万半导体板块各细分指数近两周全面回调，跌幅从低到高依次为：SW分立器件（-1.63%）＞SW模拟芯片设计（-3.86%）＞SW集成电路封测（-4.43%）＞SW数字芯片设计（-5.46%）＞SW半导体材料（-5.88%）＞SW半导体设备（-7.67%）。

    　　行业新闻与公司动态：（1）RISC-V工委会：征集《RISC-V指令集架构矩阵扩展（ME）指令集》等三项团体标准参编单位；（2）TrendForce：4Q24前十大晶圆代工业者合计营收季增近10%再创新高；（3）黄仁勋回应DeepSeek冲击：算力需求将被推高，芯片反而更吃紧；（4）智元机器人与阶跃星辰达成战略合作；（5）信通院：1月国内市场手机出货量2724.3万部，同比下降14.3%；（6）机构：2024年全球前十大IC设计业者营收合计年增49%，英伟达囊括半数占比：（7）美光、三星电子、SK海力士等NAND厂商均将从4月起提高报价；（8）北方华创：拟16.87亿元协议受让芯源微9.49%股份。

    　　周报观点：《2025年国务院政府工作报告》中指出，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用；发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端；加快互联网创新发展，优化全国算力资源布局，以推动数字经济创新活力。我们认为，人工智能是科技行业成长的核心驱动力，也是世界各国科技竞争的主战场，以DeepSeek为代表的国产大模型持续降本增效，有助于加速AI应用场景落地，而国家政策大力支持，也将推动AI手机与PC、智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及，上游算力、下游终端与应用公司有望受益；近期，美光、三星、SK海力士等厂商宣布均将从4月起提高NAND闪存报价，NAND价格回涨速度高于原先预期，强劲的AI需求有望驱动行业过渡到供不应求状态，建议关注存储芯片设计、存储模组等受益环节。

    　　风险提示：终端需求不及预期、国产替代不及预期、价格竞争加剧等。