北交所行业日报：高位调整 关注结构性机会与风险平衡

　　行情回顾：1）指数层面：3 月19 日北证50 收跌2.8%，成交额达406.6 亿元，较昨日下跌41.2 亿元。2）个股层面：当日北交所264 家公司中18 家上涨，245 家下跌，1 家平盘。其中涨幅前五的个股分别为：舜宇精工（+8.8%）、美之高（+7.0%）、丰光精密（+5.2%）、苏轴股份（+5.0%）、明阳科技（+4.7%），跌幅前五的个股分别为：春光药装（-19.5%）、克莱特（-18.0%）、美心翼申（-16.3%）、凯添燃气（-16.0%）、雷特科技（-15.7%）。

    　　新闻汇总：1）中办、国办：加强网络订餐线上线下一体化监管 强化无堂食外卖监管和社会监督。2）三部门：利用超长期特别国债资金对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池给予定额补贴。

    　　重要公告：1）威博液压：公司公告2024 年年报，实现营业收入3.38 亿元，同比增长14.19%，实现归母净利润0.21 亿元，同比增长7.46%，实现每股收益0.42 元，同比增长5%。2）民士达：公司公告2024 年年报，实现营业收入4.08 亿元，同比增长19.82%，实现归母净利润1.01 亿元，同比增长23.14%，实现每股收益0.69 元，同比增长11.29%。3）康乐卫士：公司与辽宁成大生物股份有限公司合作研发的重组十五价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）已完成Ⅰ期临床试验，进入Ⅱ期临床试验，并在国家药品监督管理局药物临床试验登记与信息公示平台公示了本疫苗Ⅱ期临床试验登记信息。4）大地电气：公司拟与安徽景程汽车部件制造有限公司在江西省上饶市铅山县合资设立江西大地电气有限公司（暂定名，最终以工商登记注册为准。

    　　投资建议：当日北交所呈现结构性调整，北证50 指数收跌2.85%，成交额回落至406.6 亿元，市场普跌情绪显著。板块分化加剧，监管趋严（私募异常交易整治）与流动性收缩压制高波动题材股表现，但政策红利（飞行汽车适航审定进展、昇腾AI 一体机发布在即）和技术突破（AI 眼镜生态升级、腾讯加码AI 投入）仍支撑部分高景气赛道。短期市场需关注两大主线：一是政策确定性方向，包括低空经济、深海科技及AI 算力；二是估值修复机会，如超跌的固态电池、机器人等板块。中期配置需围绕科技成长与高端制造，同时警惕无业绩支撑的高估值风险，转向动态PE<20 倍、盈利增速稳健的专精特新标的。风险层面，私募监管趋严或延续流动性扰动，建议机构投资者平衡政策红利与安全边际，优先布局业绩支撑性强，产业逻辑清晰的标的。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险