金点策略晨报

　　观点：

    　　总量视角

    　　【A 股大势研判】

    　　周三晨报提醒，成交萎缩下或有震荡，另外，3400—3500 点区间存在去年套牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完成筹码交换与整固。操作上，短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点关注年报季中业绩超预期的方向。

    　　市场走势如我们预期，周三沪深三大指数窄幅震荡，小幅收跌，两市成交额不足1.5 万亿元。盘面上看，电力、银行等高股息率个股走强偏强。上周以来截至当前，市场高低切换明显，风格趋于均衡。光通信、算力、半导体等成长板块涨势放缓，而电力、公用事业、银行等低位板块上扬，有色、消费以及新能源等板块得到资金阶段青睐。

    　　近期成交出现萎缩，周三两市成交额不足1.5 万亿元，短期进入存量博弈阶段。相比此前动辄1.8 万亿以上的相对成交额，这里指数短期继续上行力度或有欠缺，而市场也或进入短期的存量博弈时刻。

    　　当前，市场逐步进入3 月下旬以及4 月的业绩验证临界点，另一方面，外部扰动与内部政策节奏的博弈。如果者海外不利因素继续扩大，A 股情绪可能会受到一定干扰。不过，我们认为，在国内经济基本面持续修复之下，即便市场出现阶段的震荡调整或仍是整体上行中的洗盘，短期震荡回踩不改中期慢牛格局。

    　　操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点关注年报季中业绩超预期的方向；二是可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块；三是保持仓位的灵活性，充分利用市场震荡进行高抛低吸操作。