个人汽车贷款证券化2024年度运营报告及2025年度展望：汽车金融行业竞争加剧 个人汽车贷款ABS产品发行量进一步下滑

　　要点：

    　　行业方面，受益于汽车以旧换新政策、促消费举措及新能源汽车的快速发展等，叠加出口保持较快增长，2024 年汽车产销量整体上升，行业景气度稳步提升，其中新能源汽车销量进一步增长；汽车金融行业整体稳健发展，商业银行加速布局汽车消费贷款，汽车金融公司面临一定的挑战。

    　　发行方面，2024 年，银行间市场共发行车贷ABS 产品32 单，发行规模1,296.68 亿元，均较上年有所下降，但发行规模在信贷资产证券化中仍占据半壁江山；其中，中外合资汽车金融公司发行规模下降幅度较大；绿色车贷ABS 产品发行整体稳健。

    　　发行利率方面，2024 年发行的车贷ABS 产品AAAsf 级证券发行利率区间为1.60%~2.55%，平均为1.98%，发行利率较低，但利差略有上升。

    　　二级市场方面，2024 年，受存量规模下降影响，车贷ABS 产品二级市场交易量为629.68 亿元，换手率为34.94%，二级市场成交规模有所下降，但换手率有所上升。

    　　资产池特征方面，2024 年发行的车贷ABS 产品资产池仍保持较高的分散程度和适中的剩余期限，绿色车贷ABS 产品资产池利率明显低于非绿色车贷ABS 产品入池资产加权平均LTV 随着汽车贷款最高发放比例取消而有所上升。

    　　存续期表现方面，

    　　2024 年发行的车贷ABS 产品基础资产各期逾期率均有不同程度升高，但整体逾期率水平仍较低；

    　　违约率方面，车贷ABS 产品累计违约率呈平稳增长态势，不同类型发起机构的资产表现仍有一定分化；

    　　早偿率方面，车贷ABS 产品早偿率中枢上升至7%以上。