计算机行业AI应用专题(一)：海外TOBAI应用 商业化的三种路径

　　核心观点

    　　AI 软件千亿美元市场规模，海外ToB AI 商业化路径清晰。据ServiceNow 援引IDC，2028 年AI 软件支出将达约1530 亿美元。通过对海外多个SaaS 厂商的研究，我们发现当前海外AI ToB 商业化路径主要分为：CRM 类公司如Salesforce 及Freshwork 等，AI 商业化进度领先，已经推出按次/按量计价的单独产品，我们认为客户侧ROI 得到提升是其付费的主要驱动；SAP 将AI 功能融合进原有产品以强化产品力，以此巩固并提升其市场地位；ServiceNow 将AI 商业化进度延后，当前阶段以提升客户的AI 使用量为核心战略。

    　　云厂商内部自用AI，效益提升明显。头部云厂商Amazon 的零售以及AWS 业务均已接入AI 赋能，零售端AI 工具主要面向卖家生态，实现生产力强化，能为卖家带来约20%的销售增长；AWS 业务中QTransform 功能为亚马逊团队将超过30000 个应用程序迁移到新的JavaJDK 版本，节约了2.6 亿美元和4500 个开发年的时间。

    　　AI Agent 对于客户侧的产值如何评估？近期Salesforce 官网上线了其Agentforce 的ROI 计算器，我们认为分析ROI 构成有助于更好理解当前SaaS 公司对于AI Agent 在客户侧应用成效的前沿心得体会。

    　　Salesforce 认为客户使用Agentforce 后具备三种ROI 提升效果，分别为1）客服支持：全天候跨渠道为客户提供支持，快速准确解决问题，降低客服人员数量及工资支出；2）销售人员培训：根据交易阶段对销售人员进行规模化辅导（通过角色扮演练习推销、处理异议和谈判），获取个性化反馈，基于CRM 数据推进交易，以增强销售端生产力；3）客户开发：自主、全天候地与潜在客户进行渠道互动来推动收入，包括回答产品问题，响应客户互动要求等。

    　　投资建议

    　　海外AI 厂商的商业化路径存在分化，AI 应用层格局未定。在此阶段，我们看好具备数据/流程/know-how 的AI 软件企业优先跑出。建议关注以下AI 应用标的：

    　　AI+办公：金山办公、彩讯股份、泛微网络、福昕软件、致远互联等；AI+教育：科大讯飞、方直科技、佳发教育、鸥玛软件等；AI+工业/CRM/ERP：鼎捷数智、汉得信息、赛意信息等；AI+医疗：润达医疗、嘉和美康、万达信息等；AI+搜索：昆仑万维、三六零等；

    　　AI+设计：万兴科技、美图公司、虹软科技等；AI+电商：焦点科技等；AI+金融：同花顺、九方智投控股等；AI+语料/数据处理：海天瑞声、星环科技-U 等；AI+特种行业：品高股份、能科科技、道通科技、振芯科技等。

    　　风险提示

    　　行业竞争加剧风险、商业化进度不及预期风险、技术路线调整风险。