电子周观点：亚马逊云科技提供完全托管的DEEPSEEK-R1模型 关注本周英伟达GTC大会

【市场回顾】

    本周上证指数报收3419.56 点，周涨跌幅为+1.39%；深证成指报收10978.3 点，周涨跌幅为+1.24%；创业板指报收2226.72 点，周涨跌幅为+0.97%；沪深300 指数报收4006.56 点，周涨跌幅为+1.59%。中证人工智能指数报收1449.98 点，周涨跌幅-1.98%，跑输大盘。

    【科技行业观点】

    3 月17-21 日，英伟达即将在美国加州圣何塞举办全球AI 界顶级峰会GTC 2025，探讨人工智能、图形技术、数据中心创新及新兴技术的前沿动态。大会将有超1000 场演讲、300 多场现场展示，内容涵盖从气候研究到医疗健保、网络安全、类人机器人及自动驾驶多个议题，全方位展示NVIDIA 的AI 与运算加速平台如何解决全球众多难题。英伟达基于Blackwell 架构的GB300 和B300 芯片预期发布，B300 系列预计将提供更高的计算性能和8组12-Hi HBM3E 内存，提供高达288GB 的板载内存 ，与B200系列相比，性能提升了50%。GB300 最早可能在5 月份开始出货，从而加速对GB200 的替代。我们认为随着功耗和散热需求更高，英伟达将全面导入水冷技术，将推动水冷板和水冷快接头的用量激增。

    北京时间3 月18 日上午，GTC 2025 大会将举行China AI Day——云与互联网在线中文专场。字节跳动、火山引擎、阿里云、百度、蚂蚁集团、京东、美团、快手、百川智能、赖耶科技以及Votee AI 等国内科技公司将分享在大语言模型、多模态大语言模型、数据科学和推广搜索等领域的前沿进展，展示如何通过软硬件协同优化实现生产级AI 的性能和效率提升 。

    3 月11 日，亚马逊云科技宣布 DeepSeek-R1 正式作为全托管的无服务器模型提供，成为了第一家以全托管通用模型形式提供DeepSeek-R1 的国际云服务提供商，无需配置硬件资源，无需设置软件环境，一个 API 就能直接调用满血版 DeepSeek-R1。

    Amazon Bedrock 的服务器远在美国，Amazon Bedrock 上的DeepSeek-R1 0.7 秒左右就给出了首 Token 响应，亚马逊云自己在美国的测试结果TTFT 低至 0.4 秒。Amazon Bedrock 的全托管式 DeepSeek-R1 的性能表现基本与官网 DeepSeek-R1 服务一致，TPOT 和 TTFT 远胜官网，亚马逊云科技拥有顶级规模服务器集群，服务稳定。目前在 Amazon Bedrock 上，以 API 形式可调用的大模型型号超50 个，全部可用大模型数量已超100 个。

    开发者和企业可根据自身的业务需求选择不同灵活度的部署方案，从使用全托管式模型（模型即服务 / MaaS）到仅使用亚马逊 云科技的基础设施搭建自己的业务流程（基础设施即服务 /IaaS）。

    投资建议

    我们认为：（1）从政策支持力度，中美博弈格局，科技核心资产重新定价，全年行情看好；（2）短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC 板块的逢低布局机会；（3）3-4 月份部分业绩超预期公司的季报期行情：

    1）PCB：英伟达/国产算力产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：

    【东山精密】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【胜宏科技】。

    2）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】、【歌尔股份】。

    3）AI 新消费场景：受益于deepseek 以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【恒玄科技】、【泰凌微】、【思特威】、【博士眼镜】。

    4）光模块：算力板块少有的低估值赛道，头部公司仅有10-20X。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。

    风险提示

    下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。