节能降碳系列举措(2)：首次设立绿证市场关键时间节点 强制高耗能行业消费绿电

　　行业近况

    　　国家发改委等部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》并答记者问。

    　　评论

    　　首次设置绿证市场关键时间节点，配合碳达峰与电力市场建设进程。《意见》要求2027 年基本完善绿证市场交易制度，2030 年进一步健全绿证市场制度体系，涉及绿电消费机制健全与制度建立、绿证与其他机制衔接、绿证市场活跃、绿证国际应用、绿电环境价值体现等目标。我们认为，政策配合2030 年碳达峰、全国统一电力市场体系建成的目标，引导绿色电力的环境价值属性通过市场机制实现，帮助健全绿色低碳发展机制。

    　　应对供需不协同下的绿证价格走低，要求稳定绿证市场供给、强制与自愿消费结合，提升绿电交易规模和环境价值。高耗能企业承担强制消费责任：继数据中心、电解铝绿电消费目标下达后，《意见》要求加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业和数据中心及其他重点用能单位和行业的绿电消费比例，到2030 年原则上不低于全国可再生能源电力总量消纳责任权重平均水平；国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例在80%基础上进一步提升。分类分档打造一批高比例消费绿色电力的绿电工厂、绿电园区等，鼓励其实现100%绿电消费。提倡企业和居民自愿消费绿电：

    　　鼓励政府部门、事业单位、国有企业、行业龙头、跨国企业及产业链提高绿电消费比例，倡导新能源车充绿电等。我们认为，政策承接将消纳责任向需求侧分解的思路，进一步压实责任主体，有望提升绿电绿证市场交易活跃度，引导绿电价值回归合理水平，增厚项目绿色收益。

    　　完善绿证消费与交易机制，推动绿证与其他机制有效衔接和国际互认。《意见》要求健全绿证价格形成机制，引导绿证价格在合理水平运行；推进多年、年度、月度以及月内绿色电力交易机制建设，鼓励发用双方签订多年期购买协议。同时，要求推动绿证与重点行业企业碳排放核算和重点产品碳足迹核算标准有效衔接，建立基于绿证的绿色电力消费核算机制，推动将可再生能源电力消纳责任权重压实至重点用能单位，使用绿证用于权重核算等，我们认为有助于打通绿证从核发、交易到核算的流程，更好发挥绿证作为可再生能源环境属性证明的工具价值，提升国内国际认可度。

    　　估值与建议

    　　维持盈利预测与估值不变，我们期待绿证市场活跃度提升帮助兑现绿电环境收益，推荐中闽能源、福能股份、光大环境H。

    　　风险

    　　政策落地不及预期，用电需求大幅不及预期。