机械设备行业：提振消费专项行动发布 上游设备产业链及中游相关机械产品或将受益

事件：

    2025 年3 月16 日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》，以下简称“方案”。

    投资要点：

    提升收入并保障消费能力，为机械设备提供下游需求端基础。作为提振消费的重要环节之一，方案在提升收入水平、保障消费能力方面提出要推动工资性收入合理提升，增加财产性收入渠道，多措施并举提升农民群体收入，扎实化解拖欠账款的问题，加强生育养育保障力度与教育支撑力度，提升养老医疗以及重点群体基本生活的保障能力。我们认为，不论是针对群众收入增长或是保障消费能力，都是对最终产品消费者的消费能力的提升保障，政策落实的影响将通过产业链向上传导至至具体消费产品生产设备上，促进各类通用、专用制造装备市场的发展。需要特别注意的是，此部分还重点提及了加强对重点工程项目与中小性农业农村基础设施领域以工代赈的实行力度，并落实农机报废更新补贴，两点政策或将间接推动工程机械以及农用机械设备的市场需求提升。

    多举措提振消费，惠及机械设备产业。在服务消费提质惠民行动方面，政策提出：（1）要推动全社会适老化改造，支持地方试点试验、整体推动多层建筑安装电梯，电梯、扶梯等适老设备的市场规模发展获得支持；（2）要对旅游景区景点、文博单位服务项目的拓展以及优质运动项目和特色体育赛事供给的提升进行支持，因此缆车等旅游设备以及建设运动场地的工程机械装备的产业发展将获得支撑；（3）要建设一批冰雪主题高品质旅游景区、度假区，并鼓励各地因时因地对冰雪场地和消费产品供给进行丰富，景区建设工程机械装备以及冰雪景区配套的造雪整冰设备、保暖设备等冰雪经济相关设备市场的发展蓄势待发。在大宗消费更新升级行动方面，政策要求（1）加强消费品以旧换新的支持力度，对地方加力扩围推行消费品以旧换新工作进行支持，推进汽车、家电、家装等大宗耐用消费品的绿色化、智能化升级工作，支持对于合格安全的电动自行车的换购，对上述消费品的以旧换新以及升级工作的支持将带动上游产业相关生产设备的需求增长；（2）提升对住房需求的满足，继续推进房地产市场的止跌企稳工作，加大力度落实城中村与危旧房改造工作，并适时减低住房公积金贷款利率并拓宽住房公积金应用范围，住房建设工程机械装备产业将再次进入新的上升周期。在消费品质提升行动方面，政策提及要支持新型消费加速发展，加快推动机器人、增材制造等新技术、产品的开发、落地、推广，政策为自动化设备与增材制造装备的市场带来了新的发展机遇。在消费环境改善提升行动方面，政策要求要完善城乡消费设施，强化县级物流配送中心与乡村终端物流配送设施的建设工作，我们认为，物流配套装备（例如标签设备、分拣设备、传送装备等）的产业发展将获得进一步推进。

    投资建议：建议重点关注主营上述重点提及领域相关产品的机械设备行业上市标的。

    风险提示：《提振消费专项行动方案》推进受阻的风险；我国宏观经济及相关产业增长不及预期的风险；其他宏观、市场性风险等。