食品行业周报：中办、国办印发《提振消费专项行动方案》

板块表现：3 月10 日-3 月14 日，大盘指数涨跌幅为+1.67%，食品饮料指数涨跌幅为+6.19%，涨跌幅在28 个子行业中排名第1。表现前三板块为其他酒类板块（+8.41%）、预加工食品板块（+7.78%）、乳品板块（+7.32%）。个股涨幅前三为兰州黄河（+15.26%）、百润股份（+14.75%）、天润乳业（+13.44%）。个股跌幅前三为莲花控股（-3.65%）、来伊份（-1.52%）、爱普股份（-0.66%）。

    个股公告：【泸州老窖】公司控股股东泸州老窖集团计划增持公司股份，增持金额1.5-3.0 亿元，不设定增持价格区间，资金来源包括增持转向贷款及自有资金。【舍得酒业】公司拟与控股股东沱牌舍得集团及非关联方射洪市通泉酒业投资开发有限公司共同投资设立合资公司建立舍得酒旅融合项目。本次投资总额12 亿元，其中公司出资5.88 亿元，持有合资公司49%股权，沱牌舍得集团出资4.32 亿元，持股36%，酒投公司出资1.8 亿元，持股15%。【重庆啤酒】公司公告与重庆嘉威啤酒有限公司合同纠纷一案诉讼进展，重庆市第五中级人民法院作出一审判决，公司被判赔偿嘉威3.5 亿元，同时驳回嘉威的其他诉讼请求以及公司的反诉请求。一审判决目前处于上诉期内，尚未生效执行，公司将坚决提起上诉。基于会计谨慎性原则，公司下属子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司拟集体预计负债2.54 亿元，预计减少公司2024 年度利润总额2.54万元、归属于上市公司股东的净利润1.31 亿元。

    行业要闻：【消费】中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》，旨在全方位扩大国内需求，提升消费能力，优化消费环境。行动方案部署了8 方面30 项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。【白酒】3 月上旬白酒环比价格总指数微跌。泸州白酒价格指数办公室消息，据全国白酒价格调查资料显示，3 月上旬全国白酒环比价格总指数为99.94，下跌0.06%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.92，下跌0.08%；地方酒环比价格指数为99.94，下跌0.06%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳定。

    【酒类】2024 广东酒类流通市场规模下降7.65%。据广东省酒类行业协会调查，2024 年广东省酒类销售收入约567 亿元，同比下降7.65%。

    周观点：我们推荐需求刚性稳健、增长确定性高的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的一线次高端及区域白酒：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。

    大众品成本数据跟踪：25 年2 月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比-0.72%/-1.24%/-0.13% ，同比-9.57%/-7.11%/-2.93%。（1）生鲜乳：3 月6日生鲜乳平均价为3.08 元/公斤，环比-0.32%，同比-13.48%。（2）棕榈油：

    3 月10 日-3 月14 日棕榈油平均价为9728.67 元/吨，环比+0.95%，同比+20.28%。（3）黄豆：25 年3 月10 日黄豆市场价为4086.7 元/吨，环比+0.85%，同比-9.76%。（4）豆粕： 3 月10 日-3 月14 日豆粕平均价为3564.11 元/吨，环比-3.65%，同比+2.63%。（5）小麦：3 月10 日-3 月14 日小麦现货平均价为2425.38 元/吨，环比-0.14%，同比-13.65%。（6）猪肉：

    3 月10 日-3 月14 日猪肉平均价为20.79 元/公斤，环比-0.22%，同比+3.63%。（7）白羽肉鸡： 3 月14 日白羽肉鸡平均价为7.11 元/公斤，环比+7.89%，同比-7.18%。（8）玻璃指数：3 月10 日-3 月14 日玻璃指数收盘均价为1168.82，环比-4.55%，同比-25.62%。（9）聚酯瓶片：3 月10 日-3 月14 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6069 元/吨，环比-1.37%，同比-13.94%。（10）瓦楞纸：3 月10 日-3 月14 日瓦楞纸市场价平均值为3240 元/吨，环比持平，同比-7.03%。（11）大麦：24 年12 月进口大麦均价为260美元/吨，环比+2.77%，同比-10.03%。

    风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。