通信行业周报

通信行业市场回顾

    2025 年3 月10 日- 3 月16 日，通信（中信）板块上涨了0.21%，沪深300 指数上涨了1.59%，通信板块跑输沪深300 指数1.37 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第26 位，在30 个中信一级行业中表现中下。今年以来，通信行业累计上涨3.6%，在中信一级行业中排第18 位，处于中下水平。截至3 月14 日，中信通信行业PETTM 为22.88 倍，处于26.67%的分位数。

    中信通信行业包括上市公司共123 家，期间68 家公司收涨，51 家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3 名分别为国脉科技、菲菱科思及ST 信通，而跌幅前3 名则分别为共进股份、博实结及纵横通信。

    周度关注：MWC 2025

    2025 年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC 2025）于3 月4 日至11日举行，主会场位于西班牙巴塞罗那会展中心，吸引了来自全球2700多家参展商。本届主题为“汇聚·连接·创造”，聚焦5G-A（5.5G）与人工智能的深度融合，探索通信技术与千行百业的智能化转型。分论坛涵盖超越5G、智能互联、AI 人性化、数字智能制造等六大领域。

    MWC 25 展会期间，GSMA 发布了其年度《2025 年移动经济报告》。

    截至2024 年底，全球移动互联网用户达47 亿，占总人口的58%；到2030 年，用户数预计增至55 亿（占全球人口的64%）。2024 年底，全球5G 连接数突破20 亿，预计到2030 年将占移动连接总数的57%。

    随着5G、物联网（IoT）和人工智能（AI）等技术的广泛应用，全球生产力和效率将持续提升。

    2025 年巴展展示了通信行业的前沿技术与创新趋势，5G-A 与AI 的融合成为核心亮点，预计AI 将会进一步引领通信行业趋势，向6G 探索前行。端侧AI 成为焦点，推动终端设备向“智能体”转型。中国企业凭借强大的技术实力和生态布局，成为展会的重要推动力量，推动了全球通信行业的发展。未来，随着技术的进一步突破和全球合作的深化，通信行业将迈向更加智能化、高效化的新时代。

    投资建议

    通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整，估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。

    建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。

    风险提示

    1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。