汽车行业周报：ROBOTAXI服务首进北京三环 自动驾驶商业化进入“核心城区攻坚”阶段

　　1、核心观点：（1）上周汽车板块涨幅0.75%，相对收益处于市场领先位置（由高到低排序位列所有申万一级行业26/31）；（2）据北京日报消息，3 月13 日，自动驾驶企业文远知行、小马智行均对外宣布，北京南站自动驾驶出行接驳获准开启收费服务。这是商业化的自动驾驶“出租车”（Robotaxi）首次进入北京三环内运营。政策上，首次允许L4 级自动驾驶在核心城区复杂路网（如南三环、京开高速）开展商业化服务；技术上，通过29.3 公里跨区域接驳验证了多场景感知算法的适应性，推动行业从单点测试迈向城市级路网贯通。标志着自动驾驶正从技术试验转向普惠出行服务，或刺激更多城市放开核心区路权，加速Robotaxi 规模化落地；（3）继续看多板块：电动车智能化领先车企持续受益于格局优化/估值低位/右侧投资机会，全球化发展车企龙头弹性更大。

    　　2、板块行情回顾：（1）上周汽车行业市盈率（TTM,算术平均法）56.44 倍，具有一定估值优势（由低到高排序位列所有申万一级行业18/33）；子板块中，汽车服务板块（112.28 倍）、SW 商用车板块（74.10 倍）相对较高。涨跌幅方面，汽车服务(申万)、乘用车(申万)，上周涨幅领先，涨跌幅分别为3.30、2.57（%）商用车(申万)涨幅落后，涨跌幅为-0.30（%）；同期沪深300 指数(1.59%)；（2）重点公司涨跌幅：涨幅前五名的公司为信隆健康、兆丰股份、襄阳轴承、天铭科技、恒勃股份，涨幅分别为61.01、44.21、36.61、32.64、30.55（%）；涨幅后五名的公司为浙江黎明、银轮股份、无锡振华、沪光股份、德迈仕，涨幅分别为-17.39、-14.41、-12.18、-12.02、-11.52（%）。

    　　3、行业要闻（行业数据）：（1）吉利申请“吉利无界智行”商标，布局智舱开放平台新战略；（2）日产发布新自动驾驶测试车，并计划推出自动驾驶出行服务；（3）特斯拉FSD 系统部署计划在英国遇。

    　　中国乘用车市场零售及批发销量跟踪：乘用车：：3 月1-9 日，全国乘用车市场零售36.4 万辆，同比去年3 月同期增长14%，较上月同期增长52%，今年以来累计零售353.9 万辆，同比增长2%；3 月1-9 日，全国乘用车厂商批发40.3 万辆，同比去年3 月同期增长26%，较上月同期增长84%，今年以来累计批发426.8 万辆，同比增长14%。

    　　新能源： 3 月1-9 日，全国乘用车新能源市场零售20.4 万辆，同比去年3 月同期增长44%，较上月同期增长116%，今年以来累计零售163 万辆，同比增长36%；3 月1-9 日，全国乘用车厂商新能源批发21.4 万辆，同比去年3 月同期增长53%，较上月同期增长112%，今年以来累计批发193.3 万辆，同比增长49%。

    　　4、上市公司公告：中鼎股份:关于拟签订投资协议暨对外投资的公告；拓普集团:关于签署股权收购协议暨收购相关公司股权的进展公告；广东鸿图:2024 年度业绩快报；万丰奥威:关于子公司收购Volocopter 相关资产的公告。

    　　5、板块与重点公司估值：在品牌优化、格局优化的大背景下，汽车行业具有长期龙头价值的领先企业会持续受益于格局优化所带来的盈利提升效果。关注自主智能电动领先车企及其产业链；关注全球化发展的汽车零部件领先企业。

    　　6、风险提示：产业政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外关税政策风险等。