汽车周报：闪充平权在即 再看比亚迪让纯电新技术平民化

　　本期投资提示：

    　　观点：短期市场虽然经历调整，但我们仍然相信智能化/Ai/机器人是今年汽车板块的重要主线，而需求复苏将成为一条重要的支撑岸线贯穿全年行情。上周小米机器人产业链情绪充分发酵，周末小鹏机器人也开始引起关注。我们相信华为系机器人后续也将再次发酵，川渝产业链将再次成为关注点。我们认为后续机会在：1、汽车智能化和机器人由0 到10 的估值弹性，建议关注优势企业小鹏、比亚迪、吉利、小米、理想、拓普、三花、敏实等；2、市场逐步关注内需复苏，建议关注重卡需求回暖，两轮车收益补贴政策带来需求释放的机会；3、央企改革也将反复发酵，建议关注东风集团股份、上汽集团、长安汽车等。

    　　行业情况更新：

    　　根据上险量数据，2025 年第10 周(2025.3.3-2025.3.9)乘用车零售总量达到35.79 万辆，环比-12.75%。其中传统能源车销量为15.55 万辆，环比-18.01%；新能源车销量为20.24 万辆，环比-8.24%，新能源渗透率56.54%。

    　　最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均有所上升。最近一周/最近一个月， 传统车原材料价格指数分别+0.8%/+0.3%； 新能源车原材料价格指数分别+2.6%/+4.8%。海运成本有所上升，相较于2025 年3 月7 日+15.2%，相较于上个月（2025.2.12）+69.1%。

    　　市场情况更新：

    　　本周汽车行业总成交额6398 亿元（环比+2.21%），本周汽车行业指数收7340.44点，全周上涨0.75%。同期沪深300 指数收报4006.56 点，全周上涨1.59%。汽车行业指数涨幅略低于沪深300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第26位，较上周下降19 位。

    　　本周行业个股上涨172 个，下跌115 个。其中涨幅最大的个股是信隆健康、兆丰股份、襄阳轴承，分别上涨61.0%、44.2%、36.6%，跌幅最大的个股是浙江黎明、银轮股份、沪光股份，分别下跌-17.4%、-14.4%、-12.2%。

    　　重要事件：①小鹏召开春季发布会，2025 款小鹏G6 & G9 上市；②零跑召开LEAP3.5技术暨B10 预售发布会，48 小时预售31688 台；③理想汽车公布2024 年财报；④亿咖通投资者日展示24Q4 盈利成果、全球化业务多项里程碑与未来发展战略；⑤重卡市场火热，2 月销量同比、环比双增。

    　　投资分析意见：基于国央企改革+科技两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、吉利、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期