环保行业：三部门出台环保装备发展意见 强调长板技术开拓国际市场

　　核心观点

    　　近期，工信部等三部门印发《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，提出到2027 年，先进技术装备市场占有率显著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局。具体来看，《意见》提出支持优势环保装备企业“走出去”，推动环保装备企业积极承建国际节能环保成套装备工程，扩大环保技术和设备出口。目前，我国环保装备制造和环卫项目建设能力已发展到较成熟阶段，具备外溢周边市场的能力。目前东南亚地区、一带一路沿线的多个国家的环卫市场仍有较大发展空间，在此背景下，具备出海能力的头部环卫企业有望拓宽海外市场，提升业绩增长空间。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：

    　　3 月1 日-3 月7 日，上证综指单周累计上涨1.56 个百分点，报3372.55；沪深300 指数单周上涨1.39 个百分点。环保（申万）指数上涨2.29%，跑赢沪深300 指数（上涨1.39%）0.9 个百分点，跑赢创业板指数（上涨1.61%）0.68 个百分点。2025 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计涨幅为2.61%，跑赢沪深300 指数2.38 个百分点。

    　　投资建议：

    　　“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030 年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。

    　　行业要闻：

    　　1）工信部等三部门：促进环保装备制造业高质量发展;2）全联环境商会：强化资金支持 保障垃圾焚烧项目运营;3）《2023 年湖北省生态环境统计公报》发布。

    　　风险分析

    　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。

    　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。

    　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。