公募REITS周报(第9期)：市值重回1800亿 交易活跃度略降

　　主要结论：本周中证REITs 指数周涨幅为+0.1%，强于中证全债指数，弱于沪深300 指数。周日均换手率较前一周减有所下降，保障房类REITs 交易活跃度最高。公募REITs 市场总市值重回1800 亿元，消费、生态环保、能源类REITS 领涨。

    　　中证REITs 指数周涨幅为+0.1%。中证REITs（收盘）指数收盘价为850.9点，整周（2025/3/10-2025/3/14）涨幅为+0.1%，小幅振荡上涨，表现强于中证全债指数（-0.3%），与中证转债指数表现相当（+0.1%），弱于沪深300指数（1.6%）。近一年中证REITs 指数回报率为5.4%，和中证全债指数回报率接近，低于沪深300 指数和中证转债指数；波动率为7.3%，高于中证全债指数，低于沪深300 指数和中证转债指数。截至2025 年3 月14 日，REITs总市值在3 月14 日为1800 亿元，较上周增加2 亿元；周日均换手率为0.79%，较前一周减少0.17 个百分点。

    　　消费、生态环保、能源类REITs 领涨。截至2025 年3 月14 日，从不同项目属性REITs 来看，产权类REITSs 平均周涨跌幅为+0.24%，特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+0.11%；从不同项目类型REITs 来看，各有涨跌。其中平均涨幅最大的三个项目类型分别为消费类（1.83%）、生态环保类（0.49%）和能源类（0.48%）；上周涨幅排名前三的三只REITs 分别为华夏金茂商业REIT（+5.48%）、嘉实物美消费REIT（+5.04%）、中金印力消费REIT（+2.46%）。

    　　保障性租赁住房类REITs 上周交易活跃度最高。从不同项目类型来看，保障性租赁住房类REITs 本周交易最活跃，交通基础类REITs 成交额占比最高。

    　　前者区间日均换手率为1.4%，成交额占REITs 总成交额15.4%。后者区间日均换手率为0.7%，成交额占REITs 总成交额24.7%。从上周不同REITs 产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为中航京能光伏REIT（1169 万元）、易方达广开产园REIT(851 万元）、工银河北高速REIT(731 万元）。

    　　北京市发改委发布《关于征集基础设施REITs 意向储备项目有关工作的通知》。《通知》提到对人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施，科技创新产业园区，养老，清洁能源，文化旅游等领域项目进行重点梳理储备，并鼓励基金、证券、银行等金融机构，发挥自身优势，积极挖掘和推荐项目。

    　　北京作为全国首个启动常态化REITs 储备征集的城市，其分层储备库管理模式（意向—储备—存续）为其他省市提供了制度创新样本，有望显现政策传导效应，预计其他城市也将加速跟进。

    　　汇添富上海地产租赁住房REIT 网下询价倍数再创新高。该产品发布公告显示，该产品完成网下询价，最终认购价格为2.724 元/份，网下询价倍数达180.74 倍，并将于3 月17 日起正式首发。由此，汇添富上海地产租赁住房REIT 成为我国首单“商改保”REITs 项目。作为首只聚焦上海租赁住房的REITs，该项目具有资产区位与政策支持双重背书，稀缺性较为显著。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs 发行范围，文旅基础设施、养老、数据中心等领域也有望迎来新的突破。

    　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。