非金属新材料行业周报：高切低行情周内光伏材料表现占优

　　行情回顾

    　　新材料指数涨跌幅为+0.5%，跑输沪深300 指数1.1%。观察各子板块，碳纤维指数+1%、半导体材料指数-0.4%、OLED 材料指数-0.8%、膜材料指数+4.3%、涂料油墨指数+0.1%。本周新材料板块中，实现正收益个股占比为55.8%，表现占优的个股有海优新材（+35.1%）、石英股份（+13.4% ）、海源复材（+11%）、瑞联新材（+9.6%）、金博股份（+9%）。

    　　本周重点关注：光伏抢装下的涨价环节

    　　本周，硅片3 月排产将继续增加，电池片发货紧，4 月来看随着2 季度配额得增加，硅片产量或将环比大增。从辅材价格看，胶膜价格周一有所上调，石英砂价格上周小幅上调后，本周中层砂挺价意愿较强；玻璃库存接近30天（供给亦有提升）。本周市场风格高切低明显，短期可关注低位光伏辅材标的。

    　　长期观点

    　　1、碳纤维：我们认为目前T300 大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700 领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达2.85 万吨（在建3wt），长期来看，下游新能源领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。

    　　2、电子材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG 环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5 年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL 上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：世名科技（与化工团队联合覆盖）、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。

    　　3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，持续放量，风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（与电新团队联合覆盖）。

    　　风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期