物流行业动态报告：国际金价再破历史新高 原油价格继续承压调整

　　核心观点

    　　1）再破历史新高，国际金价剑指3000 点。3 月13 日美盘时间，黄金市场再破历史新高，国际黄金现货市场价格突破2980 关键点位，最高升至2989 美元/盎司，日涨幅较前日显著扩大至1. 89%。

    　　降息预期、地缘风险与关税对决三方面市场消息同时发酵，成为眼下黄金再破新高的“三重奏”。

    　　2）俄乌可能短暂停火，油价继续承压调整。近期，市场传出美国和乌克兰谈判后，俄乌可能短暂停火30 天的消息，市场已经开始预期停火到来，在地缘局势继续降温的背景下，原油价格将继续承压下行。当然，短暂停火后可能依然面临再度谈判甚至重新冲突的可能，油价存在反复可能。

    　　动态信息

    　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（2 月24 日-2 月28 日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块上涨1.21%，其中原材料供应链服务板块上涨1.44%。

    　　物流供应链：国际金价再破历史新高，原油价格继续承压调整再破历史新高，国际金价剑指3000 点。3 月13 日美盘时间，黄金市场再破历史新高，国际黄金现货市场价格突破298 0 关键点位，最高升至2989 美元/盎司，日涨幅较前日显著扩大至1. 89 %。

    　　降息预期、地缘风险与关税对决三方面市场消息同时发酵，成为眼下黄金再破新高的“三重奏”。

    　　俄乌可能短暂停火，油价继续承压调整。近期，市场传出美国和乌克兰谈判后，俄乌可能短暂停火30 天的消息，市场已经开始预期停火到来，在地缘局势继续降温的背景下，原油价格将继续承压下行。当然，短暂停火后可能依然面临再度谈判甚至重新冲突的可能，油价存在反复可能。

    　　动力煤需求短暂回暖。本周，Mysteel 统计全国462 家矿山产能利用率96.3%，环比增1.5 个百分点；存煤总计254.6 万吨，环比降27.6 万吨。主产区冶金、化工终端补库需求释放及贸易商采购回暖，部分高性价比煤矿拉运车辆增多，库存小幅下降， 叠加港口市场行情阶段性向好，促使产地煤价试探性上涨。但下游采购持续性不足，且上下游各方对后市谨慎观望，价格上行空间受限。