传媒行业周报：AI应用增多推高线上营销 关注AI赋能线下场景

　　本周观点更新

    　　2025 年一季度，AI 应用持续推高线上应用热度，AI 如何赋能线下应用场景也是存量业务的新看点，从传统的广电系短期获关注后，电影院线与数字展览也成为AI 应用赋能的场景代表，从投资维度看，第一维度，可关注大厂的AI 资本开支拉动的其产业链企业（如阿里系、字节跳动系、腾讯系等）；第二维度，可关注AI 赋能的线下应用场景，如电影院线三剑客、数字展览等；第三维度，可关注传媒洼地叠加2025 年有望主业修复预期的板块。

    　　本周重点推荐个股及逻辑

    　　给予传媒行业推荐评级。 A 股可关注洼地板块，风语筑603466（运营项目上海“在水一方”科幻馆宣布与“三体”科幻IP 达成合作，打造“三体”主题科幻娱乐空间）；遥望科技002291（助力车企营销开启，2025 年2 月激励夯实信心底）；奥飞娱乐002292（受益AI 赋能线下玩具入口，2025年2 月推出回购计划用于激励计划，参股智元机器人链公司诺亦腾）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，受益于微软加码copilot 的数字营销商业化）；浙文互联600986（推进算力布局）；芒果超媒300413（小芒电商已启动AI 智能客服系统规划建设工作）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（新增端，2025 年 1 月设立了专门团队负责算力业务，看好算力业务未来的成长空间）；万达电影002739（股东有阿里，也有望受益AI 新技术发展）；横店影视603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版300788（大众阅读头部企业持续夯实主业）；新经典603096（自有IP 商业价值有望提升）；港股可关注，B 站9626（2024 年第四季度取得GAAP 利润盈利，2025 年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是穿越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（关注后续财报中对资本开支的预期）；阿里巴巴9988（将AI 视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团（关注业绩进展，公司助力企业出海有望再下一城）；美　　图（关注业绩进展）；布鲁可（公司拥有丰富的IP 矩阵以及全年龄覆盖的产品组合，有望在儿童玩具需求释放中实现新一轮成长）；创梦天地（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（公司预计 2024财政年度取得净利润8.6 亿元至9.4 亿元，同比扭亏为盈）；吉比特603444（雷霆游戏会员APP 上线新功能“会员购”）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP 竞争优势，持续探索AI 技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络助力AIGC 驱动数字内容产业升级，第二十九期“IP 直通车”活动圆满落幕）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。

    　　风险提示

    　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。