科大国创(300520):中标算力储能订单 深入布局量子科技 全面推进AI+

类别:创业板 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:孙业亮/丁子惠 日期:2025-03-14

  数据智能引领数智化转型,全面推进AI+

      科大国创源自中国科学技术大学,是国内领先的数据智能产品和服务提供商,国家软件竞争力百强企业。公司以数据智能平台和高可信软件为核心技术,打造软硬件一体化的数字化新能源产品,主营数字化应用、产品和运营三大板块,推动行业客户数智化转型,是数据智能与高可信软件的引领者,智能汽车+智慧储能的领先者。公司核心技术涵盖数据智能平台、高可信软件及科创星云大模型,全面推进AI+,广泛应用于运营商、政企、智能汽车、储能等领域。公司数字化应用助力国内外500 强企业数字化转型;数字化产品如智能BMS 和储能系统配套超百万辆新能源汽车及百兆瓦级储能;数字化运营搭建智慧物流云平台,服务40 万+车主和5000 家物流企业。截止三季度,公司实现营业总收入10.38 亿元,同比去年下降41.51%,归母净利润为-0.47 亿元,同比去年-173.36%。1 月21 日,公司发布2024 年业绩预告,预计实现归母净利润2200 万元-3300 万元,扭亏为盈。

      中标电信储能项目,加速算力与新能源融合布局海量的存储和运算正在推动能源需求发生剧变,数据中心的储能订单陆续开启招标。公司在算力中心及储能领域布局显著,凭借其深厚的技术积累和行业经验,成功中标中国电信(安徽)智算中心储能项目(一期),公司为第一中标候选人。该项目采用磷酸铁锂电池集装箱储能技术,旨在通过削峰填谷、压降电费的方式,为智算中心提供高效、可靠的储能解决方案。一期建设规模为25MW/200MWh,合作分成期为10 年,采购估算金额达3.74 亿元。此次中标不仅展现了科大国创在储能领域的技术实力,也为其在算力中心基础设施建设中提供了重要支撑,有望进一步提升公司在数据中心及算力领域的市场份额。

      此外,科大国创的储能业务还涵盖了智能电池管理系统(BMS)和储能能量管理系统(BEMS)的研发与应用,其产品已广泛应用于新能源汽车和储能系统,配套超百万辆新能源汽车及百兆瓦级新型储能系统。

      参股国仪量子,深度布局量子科技产业链

      参股国仪量子,深度布局量子科技产业链。国仪量子是一家以量子精密测量和量子计算为核心技术的高科技企业,拥有国际领先的科学装置平台和高精度量子传感器等技术。科大国创持有国仪量子2.75%的股权,双方在高端精密仪器领域的系统软件及高可信软件等领域开展了相关交流合作。同时,公司与相关方围绕量子科技的应用开展交流与合作,积极参与了中电信量子云管平台等相关软件业务合作。随着量子计算技术的不断突破,公司有望在这一新兴领域发挥更大的作用。

      AI Agent 与AI 编程助手赋能数字化转型

      公司基于行业丰富实践经验、高可信核心技术等优势打造国创智能体平台,进一步完善科创星云大模型数智研发体系,加速大模型在各类应用场景的深度融合与高效落地。智能体可以适配多种类型的国内外大模型(DeepSeek、Qwen、Llama、ChatGLM 等),满足各种业务场景需求。目前已应用于三大运营商业务,覆盖在线客服、宽带运营、外呼营销等15+应用场景,同时积极向电力、交通、城投、智慧城市、政务等行业领域拓展。例如,公司携手安徽电信,结合DeepSeek-R1-70B 大模型推理性能高、部署成本低的优势,构建战新业务交付运营智能体应用,实现数据智能分析、数据动态看板、辅助分析报告三大场景,探索企业智能化运营新路径;在电力行业,公司依托行业经验深挖发电企业“有数难找、合规审查费时耗力、状态异常触发滞后、设备故障诊断有经验无参考”等效能痛点,研发电力智能体,打造了运行监测智能体、合规审查智能体等一系列智能体,通过数字值长良好的交互与处理能力,完成发电厂智慧管理。

      在2024 年初,科大国创依托于DeepSeek、通义千问等开源模型自主研发了科创星码编程助手。目前科创星码编程助手已经接入DeepSeek 在线API 服务,包括DeepSeek V3 和DeepSeek R1,进一步提升了模型的性能和响应速度。以中航工业某所为例,公司强化了DeepSeek 等大模型对航电核心系统组件需求在自然语言层面的理解,使得代码采纳率高达60%以上,项目整体研发效率提升30%,显著降低了研发时间和成本。

      投资建议

      预计公司2024-2026 年的EPS 分别为0.10、0.37、0.55 元,当前股价对应的PE 分别为296.87、78.74、53.18 倍。公司源自中国科学技术大学,是国内领先的数据智能产品与服务提供商,随着智算中心加大建设力度,数据中心储能需求旺盛,公司积极参与相关项目招标。公司在量子科技、AI 应用亦有前瞻布局,有望打开第二增长曲线。

      首次覆盖,给予“买入”评级。

      风险提示:

      下游客户需求扩张不及预期;政策落地不及预期;产品技术研发不及预期;市场竞争加剧等。