美格智能(002881)：重磅发布高算力5G智能座舱和AI模组 助力端侧AI应用生态完善

　　事件：在MWC 2025 世界移动通信大会期间，公司重磅发布行业首款48 TOPS高算力5G 智能座舱模组SRM965 和首批基于骁龙8 至尊版平台的高算力AI模组SNM980 等产品，持续加速AI 商业化落地。

    　　围绕智能汽车的通信+算力，建立完善智能汽车全系解决方案。基于骁龙800系列旗舰平台QCM8538，公司发布的高算力5G 智能模组SRM965 系列产品综合AI 算力高达48 TOPS，8 核CPU 算力跃升至200K+DMIPS，同时支持集成式高速5G 通信、Wi-Fi 7 和BT5.3。AI 算力与5G 通信的全线升级，为美格智能车载产品线向AI 座舱、座舱智能体、舱泊\舱驾一体等技术方向奠定坚实基础。SRM965 可轻松运行各类大语言模型，其集成的Adreno DPU1295 最大可支持6 块不同内容的屏幕显示，支持17-20 路摄像头接入，支持L1+L5 GNSS。模组搭载Android 15 OS，同时原生支持LXC 容器虚拟化技术提升液晶仪表、软TBOX 以及座舱应用的安全隔离性，在面向车载场景专门优化的5G 通信、AI 算力、安全性等方面处于行业领先水平。优质的AI 性能为模组整体提供了非凡的端侧计算能力。包括车载人工智能助手、人车智能交互、场景安全用例、实时动态渲染、多媒体影音娱乐、跨屏互动、计算机视觉融合处理、无线通信优化等。

    　　持续打造领先端侧AI 应用生态，助力客户共同站在万物智联时代前沿。公司发布的基于骁龙8 至尊版移动平台的高算力AI模组SNM980，支持Wi-Fi 7，拥有出色的AI 性能和多媒体能力，为广泛客户提供跨时代的超强算力。全新旗舰骁龙8 至尊版移动平台采用3nm 工艺，搭载高通Oryon CPU、高通Hexagon NPU 和高通Adreno GPU。SNM980 在媒体性能方面表现出色，可广泛应用于视频会议系统、VR Camera、人形机器人、视频监控、安防监控、智能信息采集、直播终端等产品。此外，在人形机器人领域，能提供更快速、更高质量的计算，实现自然智能对话、复杂地形通过、全身协同作业等重要功能，以模组的形式快速完成语音识别、机器视觉、导航、避障等功能的部署，同时帮助人形机器人在端侧自主进行学习和训练，让人形机器人的性能全面提升。我们认为，美格智能作为智能和智算模组行业的领跑者，凭借AI端侧优势，加速与大模型协同优化，将助力端侧AI 应用生态完善。

    　　盈利预测与投资评级： 我们预计公司2024-2026 年归母净利润为1.27/1.67/2.11 亿元，2024-2026 年EPS 分别为0.48/0.64/0.81 元，当前股价对应的PE 分别为111/85/67 倍。随着公司算力模组技术不断升级迭代，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险；产品质量管控风险；汇率风险。