金融和理财市场2024年度总结：固收筑基促增长 理财行稳育新篇

　　2024 年央行延续了“灵活适度、精准有效”的货币政策总基调，坚持支持性的立场，有力支持经济回升向好，聚焦“五篇大文章”，支持重点领域和薄弱环节，通过降准降息、公开市场操作等工具保持流动性合理充裕。

    　　我国理财市场自2021 年初以来保持震荡攀升走势，截止到2024 年底，理财市场总规模较2023 年底的26.33 万亿元增长了12.45%，达到29.60 万亿元，迈向了30 万亿元的新台阶，其中二季度增长最快。从理财产品的投资性质看，2021 年年初以来，固收类理财产品和现金管理类理财产品规模一直处于主导地位，其中固收类产品占比不断扩大，截止到2024 年12 月底，以21.60 万亿元的存续规模占据了全市场72.97%的比例，成为拉动理财市场总体规模增长的主要动力；现金管理类理财产品的规模从2021 年初到2024 年底处于总体持稳、小幅波动状态。固收类扩张、现金类收缩的市场结构变动，主要由存款利率下行导致。

    　　理财市场的竞争格局逐渐稳定，银行理财公司的市场主体地位已日渐稳固。截至2024 年底，股份制理财公司的管理规模稳居行业第一梯队，其中招银理财和兴银理财连续三年位居管理规模的前两位。

    　　2018 年至2024 年间，理财市场整体收益率呈现出震荡下行走势，主要受固收类产品收益率的波动影响，叠加现金管理类产品逐年下滑的因素。其中2023年和2024 年则随着经济复苏而有所回升，年末分别录得了3.30%和3.18%的收益率。近几年收益表现较好的理财机构以小型机构为主，其规模非常有限，通常是在较为激进的产品策略下踏准了市场风格，对整体理财市场不构成较大影响。

    　　从2021 年初至2024 年底，理财市场总体新发规模呈现震荡波动态势。2021年单月值均处于较高水平，2022 年年初开始出现大幅下滑，2023 年延续了波动走势，2024 年理财市场新发有所扩充。从新发理财产品的类型来看，2021年年初以来，固收类产品新发规模占比处于绝对主导地位，基本都维持在90%以上，主要由外部环境和产品本身特点共同驱动。

    　　近三年，股份制理财管理公司的新发规模在各类理财发行机构中的表现最为亮眼。纵向来看，2021 至2024 年间，各理财公司新发规模呈现“你追我赶”的态势，其中依然以股份制银行理财公司的表现突出。

    　　从产品结构来看，2021 至2024 年间，风险较低、期限较短的理财产品愈发受到投资者的欢迎。从风险等级来看，低风险理财产品市场存量占比一直居于绝对主导地位，趋势上投资者对低风险理财产品的偏好也在持续扩大。截止到2024 年第四季度，低风险产品占全市场规模比例达96.23%；从期限类型看，2021 年初至2024 年末，投资者愈加偏好流动性较高的较短期限理财产品，每日开放型和1 个月（含）以下持有期限的理财产品占比不断提高，期限较长、申赎不灵活的理财产品的规模占比持续下降；在客户类型上， 2021 年至2024年，绝大部分理财产品面向的客户是一般客户，且其规模呈增长态势，占比不断提升，截止到2024 年四季度，针对一般客户发行的理财产品的存续规模达到28.59 万亿元，占全市场的96.53%。

    　　各家理财公司在新格局下，积极响应“五篇大文章”的要求，推出创新型理财产品，其中绿色金融主题理财产品和个人养老理财产品的表现尤为突出。

    　　风险提示：降息降准进程低于预期；财政政策推进节奏不及预期；海外不确定性因素加大。