零售行业2025年展望：消费品以旧换新加力扩围 电子消费领域迎来国补热潮

　　摘要

    　　2024 年，在消费品以旧换新政策带动下，消费市场总体保持平稳增长，服务零售对消费增长形成重要支撑，网络零售占比持续提升；居民收入和消费均保持增长，但增速有所下滑，全年CPI 走势偏弱，我国物价仍处于低位。2024 年，国家层面陆续出台一系列相关政策支持“两新”行动，消费品以旧换新工作取得积极成效；2025 年1 月出台《关于2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，增加了家电产品以旧换新补贴范围，并对购买手机、平板、智能手表手环3 类数码产品实施购新补贴，预计2025 年，政策主基调仍将是消费品以旧换新。在电商等线上平台冲击以及百货“闭店潮”下，零售企业面临较大盈利压力，2024 年前三季度，零售行业企业盈利整体下行；未来随着《零售业创新提升工程实施方案》的逐步落地实施，零售业发展困境或将有所好转，盈利能力或将有所提升。截至2024 年末，零售行业存续主体整体级别较高，存续债券期限结构较为分散，零售企业整体债务压力不大。