通信行业前沿科技双周谈系列6：中国AI黑马DEEPSEEK崛起 降本推动应用爆发可期

　　近期，中国AI 公司DeepSeek 所发布的开源模型R1 引发全球AI 领域的广泛关注，其以高性价比、比肩OpenAI o1 模型的出色表现快速出圈，当前国内外重点科技巨头与云厂商皆已接入DeepSeek。我们认为，短期DeepSeek-R1 可能对于训练侧算力需求产生一定扰动，但将对于算力产业链的长期发展带来深远影响。

    　　事件：25 年1 月20 日，中国AI 公司DeepSeek 发布其最新开源模型R1，引发全球人工智能领域关注。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1 模型正式版，甚至在部分领域更优。同时，该模型延续了 DeepSeek 高性价比的优势。DeepSeek 出圈，在国内外热度持续飙升。

    　　同海外大模型厂相比，DeepSeek 采用了完全不同的降本路径。1）DeepSeek 做了极致的工程优化（ 主要体现在细粒度MoE 架构、Pre/Post-training 优化和硬件调度等方面）。2）海外大模型厂商则通常依托强大的硬件研发和生产能力带来的降本。当前已有众多国内外科技巨头和云厂商接入DeepSeek。

    　　投资建议：降本是科技发展的必由之路，融合不同的架构、工程优化以及硬件的迭代才能共同促进大模型降本和性能提升。DeepSeek-R1 带来的模型优化降本虽然短期来看是对训练侧算力需求增速产生一定影响，但从AI大模型推理和应用维度对产业链仍将带来较多机遇：

    　　1） 自主可控系主动和被动的共同选择：算力芯片渠道供应紧张，自主可控适配进行时。此外，基于集群规模较小、算力精度降低以及后续推理侧爆发，国产计算、存储及网络芯片迎来新的机遇，建议关注自主可控产业链：【盛科通信】、【华丰科技】、【中兴通讯】等；2） 推理将成为 AI 产业的主战场： IDC 有望迎来推理+训练新一轮需求爆发，海外算力租赁价格持续回暖；建议关注数据中心及配套温控&电源供应商：【万国数据】、【世纪互联】、【润泽科技】、【英维克】、【麦格米特】（电新组覆盖）等；此外，推理侧应用的爆发会加强不同数据中心之间的数据交互需求， DCI 技术的升级和网络建设持续投入，建议关注：【德科立】；

    　　3） AI 端侧应用落地星辰大海，建议关注：【涂鸦智能】、【美格智能】、【移远通信】、【广和通】等。

    　　风险提示：宏观经济超预期扰动、贸易摩擦加剧、云厂商资本开支不及预期、技术研发不及预期等。