AI行业周观察:AI领域投资计划引发关注 HBM景气度高

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:刘道明 日期:2025-01-27

  摘要

      苹果预计将于美国时间1 月30 日公布FY25Q1 财报。苹果24 年三季度(FY24Q4)公布的营收为949 亿美元,这是苹果三季度收入的历史纪录,同比增长 6%。iPhone 在所有销售区域均实现增长,创下新的三季度季度收入纪录;同时,服务收入也创下历史最高季度收入纪录,同比增长12%。Mac 收入为 77 亿美元,同比增长 2%。iPad 收入为 70 亿美元,同比增长 8%。可穿戴设备、家居与配件本季度收入为 90 亿美元,同比下降 3%。

      AI 基建领域的大规模投资计划引发关注,OpenAI 公布The Stargate Project 星际之门项目,计划在未来四年内投资 5000 亿美元,Meta 首席执行官马克·扎克伯格1 月24 日宣布,公司今年的资本支出将达到600-650 亿美元的规模,作为对比2024 年的资本开支大约在380 亿-400 亿美元,2025 年将继续是AI 投入激增的一年。

      SK 海力士在2024 年第四季度实现了创纪录的业绩,得益于HBM 需求的强劲增长,巩固了其在AI 存储市场的领先地位。DRAM 业务表现突出,受益于高端产品如DDR5 和LPDDR5 的扩展,而NAND 业务通过eSSD 产品的快速增长增强了竞争力。公司持续加大在高盈利产品上的投资,积极推进HBM、DDR5 等技术创新,同时扩展产能以满足AI 和高性能计算市场的需求。

      风险提示

      芯片制程发展与良率不及预期

      中美科技领域政策恶化

      智能手机销量不及预期