中国民用机场行业展望 2025年1月
2024 年国内居民出行潜力持续释放、国际航线加速修复,使机场业务量稳步增长,各项指标均已超过2019 年水平;机场行业经营业绩持续向好,财务杠杆水平合理,偿债指标得到进一步改善。短期来看,铁路对民航的分流影响将持续存在,但可通过深度融合实现互利共赢,预计2025 年我国机场业务量仍呈增长态势但增速将有所放缓。
中国民用机场行业的展望维持稳定,中诚信国际认为,未来12~18 个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。
摘要
2024年机场业务量保持平稳较快增长并已超过2019年水平,其中国内客运量在全面恢复后转为常态化增长,国际客运量快速恢复至九成左右,货运量保持较快增长;预计2025年机场业务量仍会保持增长态势但增速将有所放缓。
2024年随着国际航班修复加速,枢纽机场占比高的东部地区旅客吞吐量显著增长,且市场份额有所回升;中部地区客运持续受高铁分流影响,市场份额呈下降趋势,但随着鄂州花湖机场发挥货运枢纽优势,货邮方面显示出较强的竞争力。未来随着十大国际航空枢纽功能布局逐步完善,其航线布局、航班数量及频率将更具优势,不同区域及机场间流量差距或将进一步拉大。
2024年以来机场项目投资支出保持高位,基础设施保障能力逐步提升,同时空域资源优化、空管能力增强进一步推升机场产能上限,为需求增长持续释放提供空间;随着机场建设项目推进,预计2025年机场建设投资将维持千亿级规模,并能继续获得政府、民航局的大力支持。
2024年以来民航国内客运增速略高于铁路,民航货运增速高于水路及铁路;预计未来随着民航基础设施辐射范围扩大,我国民航客运仍有较大的增长空间,但民航货运因其需求弹性较大,竞争力易受外部环境影响。
2024年以来,样本企业净利润大幅减亏、经营获现能力显著提升,目前财务杠杆处于合理水平,且债务结构较优、偿债指标得到改善,此外融资渠道通畅,并能持续获得政府及民航局的资金支持,偿债能力将维持在较好水平。