通信行业周报

类别:行业 机构:国新证券股份有限公司 研究员:彭竑 日期:2025-01-22

  通信行业市场回顾

      2025 年1 月13 日- 1 月17 日,通信(中信)板块上涨了5.73%,沪深300 指数上涨了2.14%,通信板块跑赢沪深300 指数3.59 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第4 位,在30 个中信一级行业中表现比较靠前。今年以来通信行业累计下跌2.11%,在中信一级行业中排第12 位,表现相对靠前。截至1 月17 日,中信通信行业PE TTM 为23.31 倍,处于24.71%的分位数。

      中信通信行业包括上市公司共123 家,期间111 家公司收涨,11 家公司收跌,总体上涨多跌少。涨幅前3 名分别为仕佳光子、天孚通信及ST 信通,而跌幅前3 名则分别为ST 九有、线上线下及超讯通信。

      周度关注:AI Agent

      Al Agent,即人工智能体,是一种能够感知环境、进行自主理解、决策和执行动作的智能实体,基于大语言模型,能够通过独立思考、调用工具来逐步完成给定目标的计算机程序。它既可以是软件形式,如聊天机器人、推荐系统、个人助理等,也可以集成到物理设备中,如自动驾驶汽车、智能家居设备等。与大模型的交互模式不同,AIAgent 增加了规划、记忆、行动和使用工具等环节,更智能和目标导向。

      根据华经情报网数据,从全球角度看,全球人工智能体市场规模从2020 年的8.58 亿美元增长至2023 年的38.63 亿美元左右,期间年复合增长率达65.12%。,2023 年国内AI Agent 市场规模约59.81 亿元,预计至2024 年将超过百亿元。预计至2028 年将达8520 亿元,期间年均复合增长率为72.7%。

      我们认为,AI Agent 或带来人工智能未来新的风口。在2B 的领域,将进一步优化整合流程,并带动云服务的变革;在2C 的领域,可望能带来新的应用场景,推动互联网应用的深化;对大模型而言,可望推动从训练到推理的纵深发展。此外,AI 终端也将进一步创新应用,让沟通和生活更加便捷。

      投资建议

      通信行业传统业务稳健发展,创新应用积极布局。近期市场虽有调整,估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上,积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大,普涨后调整,此后或将走势分化。

      建议保持谨慎乐观,关注盈利增长持续,网络价值提升的运营商;受益于流量增长和算力网络的光通信公司;以及技术创新持续投入,核心竞争力突出的优质企业。

      风险提示

      1、产业发展不及预期;2、技术创新进展缓慢;3、大国博弈升级。