通信行业点评报告:STARGATE与豆包共振 看好光通信、AIDC产业链、AI应用等投资机会

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蒋颖 日期:2025-01-22

  OpenAI 成立新公司Stargate,5000 亿美元投资加速AI 发展2025 年1 月22 日,特朗普宣布软银、OpenAI、甲骨文联合成立一家新AI 公司Stargate,计划在未来四年投资5000 亿美元,并将立即投资1000 亿美元,为OpenAI 建设新的AI 基础设施。Stargate 的初始股权投资者包括软银、OpenAI、Oracle 和MGX,其中软银负责财务,OpenAI 负责运营,Arm、微软、NVIDIA、Oracle 和OpenAI 是该项目的关键初始技术合作伙伴。目前,建设工作已启动。

      豆包大模型持续迭代,字节跳动持续加码AI 投资1 月22 日,字节跳动正式发布豆包全新基础模型Doubao-1.5-pro,在知识、代码、推理、中文等多个测评基准上获得较优成绩,综合得分优于 GPT-4o、Claude 3.5Sonnet 等业界一流模型,模型效果达到全球领先水平。字节跳动曾于2025 年1月20 日发布豆包实时语音大模型,豆包模型整体满意度表现更优,豆包实时语音大模型评分为4.36,GPT-4o 为3.18。2025 年1 月13 日,字节跳动《火山云太行算力中心二期项目》获批复,二期总投资45 亿元,一期总投资28 亿元,二期项目规模更大,投资力度更大,印证了国产算力蓬勃发展的产业趋势。

      Stargate 与豆包共振,持续看好通信、AIDC 产业链、AI 应用等投资机会Stargate 方面,看好光模块、CPO、铜缆AEC、液冷、服务器电源等板块投资机会,豆包方面,看好AIDC 产业链(AI 芯片、AIDC、AI 服务器&交换机、服务器电源、风冷&液冷、柴油发电机&ups、光模块、铜缆、MPO 等)及AI应用(模组)等板块投资机会。相关标的包括:(1)【国产算力芯片】推荐标的:

      中兴通讯;受益标的:寒武纪、海光信息等;(2)【光通信&CPO】推荐标的:

      中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电;受益标的:太辰光、仕佳光子、华工科技、光迅科技、长光华芯、源杰科技等;(3)【字节等AIDC 供应商】推荐标的:润泽科技、宝信软件;受益标的:光环新网、世纪互联、大位科技、东方国信、云赛智联、奥飞数据、万国数据、科华数据、数据港等;(4)【液冷】推荐标的:英维克;受益标的:申菱环境、同飞股份、网宿科技、高澜股份、申菱环境、依米康、飞荣达等;(5)【服务器电源】受益标的:欧陆通、麦格米特等;(6)【柴油发电机】受益标的:科泰电源、潍柴重机等;(7)【变压器】受益标的:金盘科技等;(8)【铜连接】受益标的:博创科技、瑞可达、华丰科技、沃尔核材、鼎通科技、神宇股份等;(9)【交换机及芯片】推荐标的:中兴通讯、盛科通信、紫光股份;受益标的:锐捷网络等;(10)【服务器】推荐标的:中兴通讯、紫光股份;受益标的:浪潮信息、华勤技术、烽火通信;(11)【通信模组】推荐标的:广和通;受益标的:移远通信、美格智能、华测导航等。

      风险提示:AI 及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等