纺织制造行业:纺织服装与轻工行业数据周报
核心观点:
纺织服装行业周观点。首先,临近春节,建议关注纺服行业的过年行情,过去十年,纺服指数与沪深300 指数在春节前五个交易日和春节后五个交易日的涨跌情况,春节前纺服指数跑赢5 次,春节后全部跑赢。其次,上游纺织制造板块,建议关注积极探索新赛道新产品打造第二增长曲线的南山智尚、浙江自然等公司。第三,下游服装家纺板块,(1)建议关注2024 年业绩具备一定韧性,未来有望领跑板块的森马服饰、稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、港股安踏体育、李宁等公司;(2)建议关注家纺龙头公司,受益房地产企稳,叠加2025 年婚庆需求向好,政府补贴范围有望进一步扩大,包括水星家纺、富安娜等;(3)折扣零售景气度高,建议关注海澜之家和京东战略合作的京东奥莱未来的进展。
轻工制造行业周观点。(1)家居:前期基本面承压,消费与交房受制,目前地产政策催化销售转暖,以旧换新推动消费改善,基本面当前持续好转。(2)造纸预计受益于龙头停机减产,当前纸价回暖,估值低位。
(3)纸包装预计受益于国补政策、内需改善,金属包装行业格局出现变化,龙头预计率先受益。(4)轻工出口与部分必选消费景气度高,具备成长性,虽然短期估值受地缘政治影响,但长期仍然具备成长性。
建议关注裕同科技、匠心家居、嘉益股份、哈尔斯、奥瑞金、欧派家居、志邦家居、玖龙纸业、太阳纸业、百亚股份、公牛集团、登康口腔等。
纺服轻工行业行情回顾。根据Wind,本期(1.13-1.17)上证指数下跌2.31%,创业板综上涨5.39%,纺织服饰(SW)上涨4.30 %,在31个一级行业排名第22;轻工制造(SW)上涨3.25%,排名第19。
纺织服装行业数据跟踪。根据wind,2024 年12 月中国纺织品出口金额(美元值)同比+8.0%,服装出口金额(美元值)同比+14.7%;衣着类居民消费价格累计同比增长1.4%,CPI 累计同比增速0.2%;12月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比变动-0.3%,1-12 月全国穿类商品网上零售额累计增长1.5%。
轻工制造行业数据跟踪。根据Wind 统计,1.13-1.17 期间30 大中城市商品房成交面积同比-6.07%;根据卓创资讯,截至1 月17 日针叶浆价格周环比0.89%,阔叶浆价格持平;废黄板纸价周环比-1.15%;双胶/双铜纸价周环比均持平,箱板纸价周环比持平,瓦楞纸价周环比-0.32%。包装方面,铝价/马口铁价格周环比+1.60%/持平。
风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。