太阳能行业周报:12月规上工业太阳能发电增长28.5% 产业链价格结构性上涨

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:肖索/贾惠淋 日期:2025-01-21

  投资要点

      国家统计局:12 月规上工业太阳能发电增长28.5%:1 月17 日,国家统计局公布2024 年12 月份能源生产情况。12 月份,规上工业核电、太阳能发电增速加快,火电由增转降,水电、风电由降转增。规上工业风电增长6.6%,11 月份为下降3.3%;规上工业太阳能发电增长28.5%,增速比11 月份加快18.2 个百分点。

      海关总署:我国光伏产品连续4 年出口超过2000 亿元:1 月13 日,国务院新闻办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良介绍,2024 年,我国风力发电机组出口增长71.9%;光伏产品连续4 年出口超过2000 亿元;锂电池出口39.1 亿个,创历史新高。

      三部委:推进算力与绿色电力融合:1 月6 日,国家发改委、国家数据局、工信部发布的《国家数据基础设施建设指引》指出,推进算力与绿色电力融合。推动实现“瓦特”产业向“比特”产业转化,强化枢纽节点与非枢纽节点的协同联动,支持绿电资源丰富的非枢纽节点融入全国一体化算力网建设。

      加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动,把绿色电力转换成绿色算力。

      积极推进风光绿电资源消纳,助力实现碳达峰碳中和。

      商务部:对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施发起期终复审调查:1 月10 日,商务部发布公告,决定自2025 年1 月14日起,对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施进行期终复审调查。根据商务部建议,国务院关税税则委员会决定,在反倾销措施期终复审调查期间,对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续按照商务部2014 年第5 号公告、2017 年第78 号公告和2020 年第1 和21 号公告公布的征税产品范围和税率征收反倾销税。

      价格追踪

      多晶硅价格:根据InfoLink 数据,本周致密料均价为39.0 元/kg,较上周持平;颗粒硅均价为36.0 元/kg,较上周持平。从硅业分会报价来看,N 型复投料和颗粒硅价格分别环比上涨0.48%和0.52%。本周多晶硅仅少数头部大厂有批量成交,其余企业签单量较少,N 型硅料有成交的企业数量为5 家。

      本周成交价格小幅上涨,主要因为多晶硅企业开工率下降,产出减少。我们预计多晶硅厂商低负荷产状态将至少持续至一季度结束,短期仍处于价格博弈阶段,若下游拉晶端库存能得到消化,价格有望持续上涨。

      硅片价格:根据InfoLink 数据,本周150um 的182mm 单晶硅片均价1.15元/片,较上周持平;130um 的183mm N 型硅片均价1.18 元/片,较上周持平:

      130um 的182*210mmN 型硅片均价1.350 元/片,较上周上涨8.0%。近期硅片价格在供需牵引下有所上涨。下游采购增长,一体化硅片企业排产有所提升,目前硅片供不应求状态持续,预计短期内价格有望继续小幅上行。

      电池片价格:根据InfoLink 数据,本周M10 电池片(转换效率23.1%)均价为0.33 元/W,较上周提高10.0%;210mm 电池片(转换效率23.1%)均价为0.28 元/W,较上下降6.7%;182mm TOPCon 电池片均价为0.29 元/W(转换效率25.0%+),较上周持平。多数电池厂家已关停P 型产能,因供应紧缺、订单大量集中,本周P 型M10 电池片价格上涨。近期电池厂商持续减产,目前电池整体库存水平较低。上游价格上行对电池片价格形成支撑,但后续价格变化仍需观察下游组件价格走向。

      组件价格:根据InfoLink 数据,本周182mm 双面PERC 组件均价0.65元/W,较上周持平;182TOPCon 双玻组件价格0.69 元/W,较上周持平。1月组件排产环比下降约13%,2 月仍是产业链需求淡季,预计3 月后需求转好,组件排产有望得到改善。随着假期临近,下游用户采购趋缓,集中式项目陆续交付收尾,多数订单延后至春节后商谈交付,项目价格相对稳定。市场活跃度偏低,预计短期内价格持稳。

      玻璃价格:根据InfoLink 数据,本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格为19.5元/㎡,较上周持平;2.0mm 镀膜光伏玻璃价格为12.0 元/㎡,较上周持平。

      投资建议

      重点推荐:BC 新技术方向:爱旭股份、隆基绿能;持续减产的光伏玻璃环节:福莱特;光储龙头:阿特斯、阳光电源、德业股份。建议积极关注:

      协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL 中环、新特能源、信义光能、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

      风险提示

      光伏新增装机量不及预期;产业链价格波动风险;海外地区政策风险等。