人形机器人行业跟踪点评之四:特斯拉预计2025年OPTIMUS量产数千台 国内外大厂加速布局人形机器人
事项:
2025 年1 月9 日,马斯克在连线采访中表示:“如果一切进展顺利,2026 年我们的人形机器人产量将增加10 倍,因此我们的目标是明年(2026 年)生产5 万到10 万个人形机器人,然后在第二年(2027 年)再增加10 倍。”
国信机械观点:根据马斯克口径,预计Optimus 将于2025 年进入特斯拉工厂工作,2026 年大规模生产并对外出售,供其他公司使用,2027 年向公众开放出售,进入更多行业和家庭场景,从而完成2026 年数万台、2027 年数十万台的销售目标。从应用场景和Optimus 进展来看,马斯克对人形机器人规划落地的可能性较高,未来几年内人形机器人有望逐步进入工业场景和家庭场景。在行业龙头推动下,国内大厂加速布局人形机器人,商业化落地可期。我们认为人形机器人产业链卡位核心的公司有望充分受益。
投资建议:维持人形机器人行业“优于大市”评级。从海外看,特斯拉人形机器人过去三年进展迅速,考虑到Optimus 2025 年有望实现量产落地,且2027 年产量有望达到百万台,T 链具备较高价值占比、稀缺卡位的相关标的将率先充分受益,重点推荐【绿的谐波】、【兆威机电】、【鸣志电器】;从国内看,政府政策持续加大支持人形机器人发展,多家头部企业积极布局人形机器人,2024 年11 月,华为(深圳)全球具身智能产业创新中心宣布正式运营,与16 家企业签署战略合作备忘录;2024 年底比亚迪、小米发布人形机器人相关岗位的招聘,国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展,建议积极关注国内人形机器人产业链的相关标的,优选卡位好的减速器、丝杠、传感器等环节以及价值量占比高的电机及核心关节环节,重点推荐:1)减速器环节:【绿的谐波】;2)丝杠环节:【绿的谐波】【恒立液压】;3)电机环节:【鸣志电器】【兆威机电】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等;4)灵巧手:【兆威机电】;5)其他:【汇川技术】【中坚科技】【德马科技】等。
风险提示:人形机器人商业化进程不及预期;下游需求不及预期;AI 技术发展不及预期;国产零部件厂商订单低于预期的风险。