纺织服装行业周报:关注一季度纺织制造订单情况

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:王源 日期:2025-01-13

投资策略

      基于可选消费修复逻辑,我们认为,服装制造及出口相关企业或将迎来机遇,且服装及家居出海企业或将延续红利。

      同时,服装品牌企业经过估值调整后,或将迎来新一轮行情。投资主线如下:

      主线一:自上而下,优选市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道头部企业。其中,推荐关注服装制造相关的出口企业的投资机会。建议关注:申洲国际、华利集团、伟星股份等。

      主线二:自下而上,优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股。其中,建议重点关注有边际改善的服装品牌企业,以及分红派息率稳健的家纺头部企业。建议关注:安踏体育、波司登等。

      风险提示

      1)消费偏好变化。服装消费的潮流趋势难以确定,若服装品牌公司不能及时掌握时尚趋势,或将导致消费者与品牌粘性下降,进而造成客流流失以及业绩下降。

      2)渠道库存积压风险。消费环境尚存不确定性,若当季货品成交率不足,或将导致终端渠道库存积压,并对公司良性发展带来一定经营风险。

      3)海外需求的不确定性。虽然服装出海公司的产品性价比较高,但海外市场仍具不确定性,或将给轻工及纺服出海企业业绩带来一定的不确定性。