电子行业周报：台积电24年业绩高增 AI赋能CES消费电子展

　　台积电2024 年营收达2.9 万亿元新台币，年增33.9%，AI 保持高景气。

    　　1 月10 日，台积电财报披露2024 年营收达2.894 万亿元新台币，同比大增33.9%，12 月营收亦表现亮眼。英伟达、博通等对AI 芯片需求猛增，微软等大厂投资助力，推动其营收上扬。台积电为英伟达、苹果等巨头生产芯片、提供封装技术服务。分析师称，1 月16 日台积电第四季度法说会有四大看点：CoWoS 封装产能及营收、美国晶圆厂增产、成熟制程需求下滑致利润承压、2025 年资本支出规划。

    　　特斯拉人形机器人发展迅速，2026 年Optimus 产量有望达5万到10 万台

    　　1 月9 日，马斯克指出AI 对人类影响极大且发展迅速，称未来人形机器人将普及。他预计若Optimus 今年进展顺利，2026 年产量可达5 万-10 万台，2027 年再增10 倍。此前马斯克表示会量产Optimus 并降成本，其价格预计低于2 万美元。当前Optimus 手部自由度达22 个，能“蒙眼”在复杂地形行走。此外，马斯克的xAI公司刚完成60 亿美元C 轮融资。

    　　苹果在上海成立新公司，有望加速推进AppleIntelligence服务，端侧AI 应用落地有望加速。

    　　1 月10 日，苹果技术开发（上海）有限公司成立，注册资本3500万美元，由APPLESOUTHASIAPTE.LTD. 全资持股， 法定代表人TejasKiritGala 在苹果担任多个重要职务。公司经营范围涵盖软件开发、数据处理等多项信息技术服务。分析人士推测，苹果成立该公司可能意在加速AppleIntelligence 服务在中国落地，体现其对中国市场的重视与长期发展规划。

    　　英伟达宣布Blackwell GPU 及服务器已全面投产,冷却、供电环节有望受益。

    　　CES2025 上，英伟达CEO 黄仁勋称：已全面投产BlackwellGPU 及其服务器，主流云商启用，十多家制造商推200 多种配置，戴尔去年11 月率先交付，现非独家，约15 家计算机厂商有200 种SKU 配置，适配全球数据中心，约45 家工厂生产。不过，BlackwellGPU较Hopper 一代虽提升AI 和HPC 计算性能及能效，功耗却大增，如Hopper 机架40kW，Blackwell 同等配置达120kW，给数据中心带来冷却、供电难题。

    　　CES2025 亮点聚焦：AI 赋能手机、汽车、PC、创新IOT 等多领域。

    　　2025 年1 月7-10 日，CES2025 在拉斯维加斯举办，近1500 家中国企业参展创纪录，展会聚焦AI 端侧应用。AIPC 领域芯片与终端厂商新品频出，推动AIPC 渗透率加速提升。汽车科技方面，众多企业展示成果，芯片商与车企合作推进智能化，自动驾驶和智能座舱成焦点，中国品牌助力场景变革。AI 智能眼镜受关注，38 家企业展出产品，中国厂商表现积极，不过续航仍是问题。人形机器人领域，英伟达推动开发，多国企业应用多元，中国厂商成果亮眼。

    　　电子本周涨幅0.53%（12/31），10 年PE 百分位为72.65%：

    　　（1）本周（2025.1.6-2025.1.12）上证指数下跌1.34%，深证成指下跌1.02%，沪深300 指数下跌1.13%，申万电子版块上涨1.85%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为4/31。

    　　（2）本周（2025.1.6-2025.1.12）电子版块涨幅前三公司分别为电子版块涨幅前三公司分别为N 钧崴（+247.12%）、贝仕达克（+32.78%）、方正科技（+31.66%），跌幅前三公司分别为亚世光电（-27.52%）、国光电器（-24.21%）、伟时电子（-22.28%）。

    　　（3）PE：截至2025.1.12，电子行业子版块PE/PE 百分位分别为半导体（100.42 倍/71.80%）、消费电子（49.42 倍/74.43%）、元件（57.93 倍/87.05%）、光学光电子（46.87 倍/55.28%）、其他电子（56.97 倍/71.80%）、电子化学品（59.70 倍/65.80%）。

    　　投资建议：

    　　半导体云端/终端AI 建议关注标的：龙芯中科、海光信息、寒武纪、兆易创新、恒玄科技、瑞芯微、炬芯科技等。英伟达产业链关注：

    　　胜宏科技、沪电股份、景旺电子、工业富联等。特斯拉产业链建议关注：世运电路、联创电子、安洁科技、瑞可达、东山精密、珠海冠宇、奕东电子等。

    　　风险提示:

    　　国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧