轨交设备Ⅱ行业定期报告:1-11月份全国铁路客货运量稳步增长有效推动经济持续回升向好

类别:行业 机构:华福证券有限责任公司 研究员:俞能飞/唐保威 日期:2024-12-14

  投资要点:

      1—11 月份,全国铁路旅客发送量创历史新高1—11 月份,全国铁路旅客发送量完成40.15 亿人次,同比增长12.6%,年度旅客发送量首次突破40 亿人次大关,创历史新高;旅客周转量完成14840.61 亿人公里,同比增长7.8%。11 月当月,全国铁路旅客发送量完成3.04 亿人次,同比增长8.8%;旅客周转量完成981.35亿人公里,同比增长2.5%。铁路运输服务水平不断提升,在综合交通运输体系中的骨干作用发挥更加充分。

      1—11 月份,全国铁路货运发送量稳定增长

      1-11 月份,全国铁路货运发送量47.15 亿吨,同比增长2.5%。11月当月,全国铁路货运发送量4.55 亿吨,同比增长6.4%;货运周转量3245.21 亿吨公里,同比增长2.4%。关系国计民生的粮食、煤炭等重点物资运输得到有效保障,为服务国民经济平稳运行、降低全社会物流成本贡献了铁路力量。

      此外,今年1-11 月份,全国铁路固定资产投资累计完成7117 亿元,同比增长11.1%,投产铁路新线2298 公里。

      营业里程持续增长,20 万公里目标创造广阔市场空间2022 年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》,明确提出到2025 年,铁路营业里程达到16.5 万公里,其中高速铁路营业里程达到5 万公里;2020 年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》,2021 年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》,两个文件均对2035 年我国铁路网规模提出了一致要求:到2035 年,全国铁路网达20 万公里左右,其中高铁7 万公里左右。结合“十四五”铁路网规模,若想达到2035 年的目标,2026 年至2035 年需建成铁路3.5 万公里左右,其中高铁2 万公里左右,平均每年铁路投产新线3500公里左右,其中高铁2000 公里左右。20 万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

      建议关注

      1)中国中车:全球领先的轨交装备供应商,轨交装备收入全球第一,行业地位巩固;

      2)中国通号:以轨道交通控制技术为特色,全球领先的轨道交通控制系统提供商;

      3)时代电气:具有领导地位的牵引变流系统供应商,产品连续多年领跑国内市场;

      4)思维列控:专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业,已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商;

      5)神州高铁:我国轨道交通智能运营检修装备领先企业,下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体;6)辉煌科技:以服务轨道交通为己任,提供轨交运维设备及集成化解决方案,技术开发和项目实施经验丰富。

      风险提示

      铁路网络建设进度不及预期;机车车辆维修需求释放缓慢;铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等