电子元器件：财政部发布采购新规 供应链国产化加速

　　本报告导读：

    　　财政部发布采购新规，对本国产品采购报价进行20%价格扣除，旨在提升本土产品竞争力；芯片占整机BOM 成本比重高，国产化势在必行，相关芯片企业将受益政策。

    　　投资要点：

    　　财政部发布采 购新规，对本国产品采购报价进行20%价格扣除，旨在提升本土产品竞争力。2024 年12 月5 日，财政部在中国政府采购网发布了《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，通知中提到“政府采购活动中既有本国产品又有非本国产品参与竞争的，对本国产品的报价给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。采购项目或者采购包中包含多种产品，供应商提供的符合本国产品标准的产品成本之和占该供应商提供产品的成本总和80%以上的，对该供应商提供的产品整体给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审”。意味着在未来政府采购的评审过程中，本国产品的报价会被降低20%，以提高其竞争力；若采购项目中包含多种产品，本国产品占产品总成本的80%以上，也会该供应商提供的产品整体给予20%的价格扣除。

    　　新规将催化参与采购的厂商供应链国产化加速。若新规推出，有以下影响：（1）提升本国产品相较外国产品的竞争力：当本国产品与外国产品进行竞争时，本国产品通过20%价格扣除相较国外产品具备较强竞争力，激励政府采购优先选择本国产品，减少对外依赖，增强国内供应链的自主性和可控性（2）加速提升本国厂商供应链国产化率：当涉及到多种产品的供应商招标时（如服务器、网络设备、办公电子产品）若本国厂商与本国厂商之间竞争，一旦有一家厂商实现了自身供应链80%国产达标，相较未实现的厂商，将具备20%的价格优势，这意味着相关国内供应商势必加速全供应链国产化进程。

    　　芯片占整机BOM 成本比重高，国产化势在必行，相关芯片企业将受益政策。以服务器为例，根据IDC 数据，芯片成本在基础型服务器中约占总成本的32%;而在高性能或更强性能的服务器中，芯片成本占比高达50%-83%。因此，目标客户市场为政府采购的整机厂商势必将加速推进芯片供应的国产化，其中主芯片价值量高，国产化势在必行。推荐：海光信息（CPU）、寒武纪（GPU）、新相微（DDIC）。

    　　相关受益：龙芯中科（CPU）、盛科通信（交换机芯片）、杰华特（Drmos/多相）。

    　　催化剂。中国进一步推进供应链国产化。

    　　风险提示。下游需求不及预期；技术进步不及预期。