环保及公用事业：十万亿国债发布 建议关注环保板块化债投资主线

　　行业走势：

    　　上周上证综指上涨5.51%，创业板指数上涨9.32%，公用事业指数上涨1.76%，环保指数上涨6.37%。

    　　本周要点：

    　　十万亿国债发布，建议关注环保板块化债投资主线：11 月8 日，全国人民代表大会常务委员会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，议案提出，在压实地方主体责任的基础上，增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施（2024-2026 年每年2 万亿元）。此外，从2024 年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，两者累计可直接增加地方化债资源10 万亿元。化债的大背景下，部分应收账款压力较大的环保上市公司有望修复。短期建议关注应收账款压力更大的环保上市公司，如生态环境治理类的【碧水源】、【蒙草生态】等。长期来看，环卫服务、污水处理、垃圾焚烧发电商业模式清晰、具备长期稳健特征的板块有望受益于现金流改善，建议关注环卫服务领域【侨银股份】【玉禾田】、污水处置领域【兴蓉环境】、垃圾焚烧发电领域【伟明环保】【瀚蓝环境】【三峰环境】【旺能环境】【军信股份】等。

    　　继续关注中长期资金入市与强者恒强投资方向：在此前经济弱复苏的背景下，部分管理层优秀、资产质量高的上市公司基本面依然稳健，业绩依然能保持增长，但在市场非理性下跌中被错杀，建议关注业绩稳健的细分领域龙头企业，反渗透膜行业龙头【沃顿科技】、半导体洁净室设备龙头【美埃科技】、塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】。此外，近期中央多次强调与大力引导中长期资金入市，建议关注河南中下游天然气一体化标的【蓝天燃气】、安徽省天然气长输管网龙头【皖天然气】、煤电一体化标的【陕西能源】、国内核电双龙头【中国核电】、【中国广核】。

    　　市场信息跟踪：

    　　1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量710.8 万吨，总成交额7.23 亿元。本周挂牌协议交易成交量44.13 万吨，成交额4641.62 万元；大宗协议交易成交量666.67 万吨，成交额6.77亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量5.03 亿吨，累计成交额305. 99 亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成　　交均价最高，为110.3 元/吨，福建市场成交均价最低，为31.46元/吨。

    　　2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，11 月8 日中国LNG到岸价格为13.27USD/mmbtu，环比上周下跌4.53%。上海交易中心的中国LNG 出厂价格为4570 元/吨，环比上周下跌3.57%。根据Choice 数据，截至10 月31 日液化天然气标杆价格为5132 元/吨，环比上月上升4.19%。

    　　3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFind 数据，截至11 月8 日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.54 万元/吨，环比上周增长2.03%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.71 万元/吨，环比上周下降1.09%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70 万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.70 元/公斤，环比上周不变。

    　　关注标的组合：

    　　【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】

    　　风险提示：

    　　政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。