电力及公用事业行业周报:1-9月市场交易电量+9.2% 鼓励可再生能源替代

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:邓永康/黎静 日期:2024-11-03

  本周(20241028-20241101)电力板块行情:本周电力板块走势优于大盘。

      截至2024 年11 月1 日,本周公用事业板块收于2387.51 点,上涨7.37 点,涨幅0.31%;电力子板块收于3182.67 点,上涨9.9 点,涨幅0.31%,高于沪深300 的涨幅-1.68%。公用事业(电力)板块涨幅在申万31 个一级板块中排第12 位。从电力子板块来看:本周水力发电下跌0.56%,火力发电下跌0.97%,电能综合服务上涨3.00%,光伏发电上涨3.44%,热力服务上涨1.65%,核力发电涨跌幅为0%,风力发电上涨2.47%。

      本周专题:1-9 月,全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量45934.7 亿千瓦时,同比增长9.2%。其中,全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为34617.9 亿千瓦时,同比增长4.5%。1)省内:1-9 月交易电量为35273.1 亿千瓦时,包括电力直接交易33823.8 亿千瓦时(含绿电交易1444.6亿千瓦时、电网代理购电6751.7 亿千瓦时)、发电权交易1410 亿千瓦时、其他交易39.3 亿千瓦时;2)省间:1-9 月省间交易电量为10661.6 亿千瓦时,包括省间电力直接交易794 亿千瓦时、省间外送交易9830.9 亿千瓦时、发电权交易36.7 亿千瓦时。国家发展改革委等六部门近日对外发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。1)鼓励可再生能源替代,2025 年全国可再生能源消费量达到11 亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成,2030 年全国可再生能源消费量达到15 亿吨标煤以上,有力支撑实现2030 年碳达峰目标。2)加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设,推动海上风电集群化开发。3)协同推进工业用能绿色低碳转型,在合成氨、合成甲醇、石化、钢铁等领域鼓励低碳氢规模化替代高碳氢,探索建设风光氢氨醇一体化基地。

      投资建议:水电:大水电企业业绩依旧稳健,推荐【长江电力】,谨慎推荐【国投电力】、【川投能源】。火电:7 月来水挤压火电发电量,8 月火电由降转增,9 月发电量增速加快,受益于煤价低位及电力保供所需,煤电边际收益仍持续改善,推荐【福能股份】、【申能股份】,谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】、【皖能电力】,建议关注【内蒙华电】。核电:进入常态化审批阶段,长期成长性和盈利性俱佳,推荐【中国核电】,谨慎推荐【中国广核】,建议关注国电投核电运营平台【电投产融】。绿电:双碳目标下主力电源,装机规模持续扩大,推荐【三峡能源】,谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。

      风险提示:宏观经济波动的风险;电力市场化改革推进不及预期,政策落实不及预期;新能源整体竞争激烈,导致盈利水平不及预期;降水量不及预期。