消费电子行业系列跟踪：关注下周安卓旗舰机和IOS18.1上线表现

　　投资要点：

    　　消费电子指数+1.22%。本周（10 月21 日-10 月25 日）消费电子指数上涨1.22%，同期沪深300 指数上涨0.79%，电子指数上涨2.24%。本周蓝特光学、世运电路、共达电声、闻泰科技涨幅居前， 本周涨幅分别为+14.07%/+12.98%/+10.09%/+10.58%。

    　　高通骁龙8 Elite 发布，小米、荣耀AI 旗舰机将陆续搭载。高通发布最新一代骁龙旗舰芯片骁龙8 Elite，主要升级在核心架构、制造工艺、CPU 与GPU 性能、能效、AI 性能等方面。CPU：骁龙8 Elite 首次采用Oryon CPU架构并升级台积电N3E 工艺，实现45%性能提升和44%的能效提升。GPU：

    　　采用Adreno 830 GPU，较上代性能提升40%，光线追踪速度提升35%，频率提升至1.1GHz。NPU：与骁龙8 Gen3 相比，骁龙8 Elite 的Hexagon NPU性能提升45%，能效提升45%，运行本地多模态AI 应用能力大幅提升。

    　　骁龙8 Elite 将在小米15 系列上首发搭载，此外首批搭载骁龙8 Elite 的设备还包括OnePlus 13、Honor Magic 7 Pro，Realme GT 7 Pro。旗舰SOC 性能提升有望带动端侧AI 体验提升，推动换机加速。

    　　各家AI 旗舰机陆续发布，系统级端侧AI 落地进程加速。本周OPPO 发布Find X8 AI 旗舰系列。在AI 功能上，Find X8 设置了AI 键，将所有AI 功能整合进一个入口，一键即可针对屏幕上的内容提问AI 助手。此外，其他更新的AI 应用场景包括AI 影像（包括AI 去反光、AI 超清像素和AI 去拖影等）和AI 语音文字摘要等。而前两周发布的VIVO X200AI 旗舰机，搭载OriginOS 5，升级AI 原子岛功能，并搭载了更多AI 分析推理能力包括信息提示、需求预测、服务建议、查询、跳转、潜在任务提醒/服务建议等。

    　　预售首日，vivo X200 系列全系销量是上代的150%，Pro 版本销量则是上代的200%，反映用户对优质的系统级AI 能力有较强买单意愿。

    　　观点：消费电子正处AI 带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的拐点。（1）AI 将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI 负载，催化存量用户被动换机。适配AI 负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI 功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增加。同时AI 应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI 将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT 产品有望在AR 赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。

    　　事件前瞻：iOS 18.1 将于北美10 月28 日推出。荣耀Magic7 将于10月30 日上市。小米15 系列将于10 月29 日发布。

    　　投资建议:

    　　建议关注苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等；智能音箱：国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC 产业链：联想集团、华勤技术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等；XR 产业链：歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险