房地产行业周报(2024年42周)：新增100万套货币化安置城中村及危旧房改造 二手房成交环比上行

　　板块行情：第42 周（10 月14 日-10 月18 日）申万一级行业指数中，房地产指数上涨3.0%，在31 个一级行业板块中排名第10。

    　　政策要闻：中央层面：1）住房城乡建设部、财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局：通过货币化安置等方式，新增实施100 万套城中村改造和危旧房改造、年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到4 万亿。

    　　今后符合“白名单”标准条件的房地产项目，均应该按照“白名单”管理，做到“应进尽进”。专项债收购存量商品房由地方自主决策、自愿实施。2）中国人民银行：中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会表示，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5 个百分点，预计10 月21 日公布的贷款市场报价利率会下行0.2-0.25 个百分点。地方层面：1）重庆：公积金个人贷款额度提升至80 万，二套房首付降至20%。2）成都：贷款最高额度提至120 万元；凡在成都市行政区域内购买商品住房（已交付使用）或二手住房的人员，均可在住房所在地申请本人落户。3）北京：启动提高住房公积金个人住房贷款服务质效的试点工作，包括“网点受理、当日办结”、“网上申请、上门签约”以及“委托代办、无需跑动”。5）厦门：优化房票制度，允许跨区购房安置。4）天津：取消本市新建商品住房和二手住房购买、转让等方面的限制性措施。不再对新建商品住房销售价格上限实施指导。取消本市普通住房和非普通住房标准。6）上海：对于认定为第二套改善型住房的，最低首付款比例调整为25%；对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6 个行政区全域的，最低首付款比例调整为20%。

    　　公司动态： 1）中国金茂：挂牌出售金茂三亚希尔顿酒店股权及债权，底价约18.48 亿元，预计出售事项（除税前）收益约为13.71 亿元。2）招商蛇口：宣布将通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份的价格不超过人民币15.68 元/股，回购金额不低于人民币3.51 亿元且不超过人民币7.02 亿元。3）万科：获交通银行提供两笔共30.5 亿元贷款，已完成提款，贷款余额9.92 亿元，本次担保发生后，万科对外担保总额将为1097.36 亿元，占公司2023 年末经审计归属于上市公司股东净资产的比重将为43.76%。4）碧桂园：境内债券“H19 碧地3”和“H16 腾越2”10 月21 日将复牌。

    　　销售端：新房成交同比下降5%，二手房成交同比上升13%。1）本周20 城商品房成交面积276.6 万方，商品房日平均成交面积39.5 万方，环比上升38%，同比下降5%。2）从累计数据来看，年初至今20 城成交面积8763 万方，累计同比下降27%。3）第42 周10 城二手房成交面积190.5 万方，日平均成交面积27.2 万方，环比上升32%，同比上升13%。4）从累计数据来看，年初至今10 城二手房成交面积5733 万方，同比下降1%。

    　　投资策略：有效政策核心是有资金以承担损失的方式解决当前供需失衡问题，缓解地方债务压力可为地产企稳创造条件。乐观预期在“止跌回稳”的要求下，预计仍有政策尝试，关注第二波政策博弈机会。关注港股华润置地、绿城中国、中国海外发展、华润万象生活，A 股可能作为政策抓手的地方国企城建发展、天地源。

    　　风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。