化工行业周报2024年10月第3周:中国资源循环集团公司成立 建议关注PCR塑料再循环材料行业

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:周铮/连莹 日期:2024-10-22

  本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。

      板块整体走势

      本周化工板块(申万)上涨0.98%,上证A 指上涨1.37%,板块落后大盘0.39 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为:国风新材(+36.79%),恒天海龙(+30.27%),强力新材(+20.73%),安诺其(+20.17%),达威股份(+19.94%);跌幅排名前5 的个股分别为:宏达新材(-11.74%),亚邦股份(-9.14%),光华科技(-7.26%),广东榕泰(-5.04%),赛轮轮胎(-4.96%)。此外,本周化工板块(申万)动态PE 为22.16 倍,低于2015年来的平均PE 19.39%。

      细分子行业走势

      本周化工行业有6 个子行业上涨。上涨子行业前五是:涂料油漆油墨制造(+6.78%),合成革(+5.24%),其他橡胶制品(+4.27%),民爆用品(+3.16%),其他塑料制品(+2.22%);下跌子行业前五是:聚氨酯(-7.4%),氟化工及制冷剂(-5.96%),玻纤(-5.6%),轮胎(-4.5%),氮肥(-4.45%)。

      化学品价格及价差走势

      根据招商基础化工数据库统计的256 个产品价格,周涨幅排名前5 的产品分别为:液氯(+578.57%),固体烧碱(+8.38%),磷酸氢钙(+5.68%),BDO(+4.17%),液体烧碱(+3.83%)。周跌幅排名前5 的产品分别为:

      环己烷(-9.29%),混合芳烃(-8.4%),WTI 原油(-6.83%),布伦特原油(-6.23%),PX(CFR 中国)(-6.37%)。

      根据招商基础化工数据库统计的75 个产品价差,周涨幅排名前5 的产品价差分别为: 三聚氰胺价差( +105.48% ) , 丙烯( 甲醇制) 价差( +49.82% ) , 丙烯( 丙烷制) 价差( +34.98% ) , 己二酸价差(+34.04%),苯胺价差(+22.56%),周跌幅排名前5 的产品分别为:顺酐法BDO 价差(-191.22%),丙烯(石脑油制)价差(-28.85%),气头硝酸铵价差(-20.68%),PTA 价差(-19.12%),甲醇价差(-13.89%)。

      重要品种周度库存变化

      重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝(+87.29%),尿素(+20.77%),聚酯切片(+17.83%),毒死蜱(-11.63%),环氧丙烷(+8.23%)。

      核心观点:建议重点关注:1)行业基本面触底迎来拐点的山东赫达,预期未来随着新产能释放业绩将快速增长;2)DVA 产品持续推进、布局PCR 塑料的道恩股份,DVA 产品在下游轮胎企业测试中,产品市场空间广阔; 3)国内球形硅微粉主要生产企业联瑞新材,公司聚焦高端芯片封装、异构集成先进封装、新一代高频高速覆铜板等下游,持续推出多种规格球形硅微粉等产品。

      风险提示:产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。