国防军工行业点评:专项债支持可期 低空经济有望乘风而起
事件:10月12日,财政部副部长王东伟在国新办新闻发布会上表示,财政部将研究扩大专项债使用范围,合理支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施,推动新质生产力加快发展。
战略新兴产业发展潜力巨大:战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向,是培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域。工信部表示,2023年,我国战略性新兴产业增加值占GDP的比重超过13%,“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出目标比重超过17%,发展潜力巨大。
低空经济具有科技含量高、创新要素集中、数实深度融合、产业先导等特征,不低空经济作为新质生产力代表,迎重大发展机遇:作为战略性新兴产业,低仅是交通范式的巨大变化,还将助力经济形态的转型升级,已成为新质生产力的典型代表。赛迪顾问发布的《中国低空经济发展研究报告(2024)》显示,2023年中国低空经济规模达5059.5亿元,增速约33.8%,2026年有望达到10644.6亿,3年复合增速达28.1%。据中国民航局预估,2025年,低空经济市场规模达1.5万亿元,2035年有望达到3.5万亿元,10年复合增速8.84%。
低空经济,基建先行:根据idea研究院的《低空经济发展白皮书(2.0)》,当前低空经济发展面临四大问题:有限的地面、空域和频谱资源共享共用的问题,管理者对低空飞行器“看不见、呼不到、管不住”的基本安全问题,大规模低空飞行的安全、效率和成本问题以及低空经济中不同主体和业务之间的协同问题。目前解决上述问题的有效方案是由政府牵头,建立统一标准化的低空智能融合基础设施,即构建低空经济设施网、空联网、航路网、服务网“四张网”。因此,解决政府投入的资金端问题,成为低空经济发展的当务之急。
专项债支持可期,低空经济有望乘风而起:财政部将研究扩大专项债使用范围,合理支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施,推动新质生产力加快发展。
在稳住基本盘,开辟新赛道,培育经济增长新动能的背景下,中央和地方均展现出对发展“低空经济”的坚定决心。人民政协报显示,据不完全统计,我国已有29个省(区、 市)将低空经济纳入了2024年政府工作规划,推进力度空前。我们认为,低空经济作为新晋的新质生产力代表,低空基础设施的建设有望获得本次专项债的规模支持,产业发展将乘风而起,大有可为。
投资建议:低空时代,未来已来,抢滩低空经济万亿级蓝海市场。低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端,中游的航空器制造端以及下游的运营应用端,展望未来,我们认为低空经济万亿级市场爆发在即,基建先行,配置。整机端,建议关注中直股份(600038.SH)、航天电子(600879.SH)、万丰奥威(002085.SZ)、纵横股份(688070.SH) 亿航智能(EH.O)等;动力系统端,建议关注航发动力(600893.SH)、 ,卧龙电驱(600580.SH)、宗申动力(001696.SZ)等;机身结构端,建议关注中航高科(600862.SH)、光威复材(300699.SZ)、广联航空(300900.SZ)、时代新材(600458.SH)等;空域管理端,建议关注中科星图(688568.SH)、莱斯信息(688631.SH);适航认证端,建议关注广电计量(002967.SZ);低空感知端,建议关注纳睿雷达(688522.SH)、四川九洲(000801.SZ)、北斗星通(002151.SZ)等;低空运营端,建议关注深城交(301091.SZ)、中信海直(000099.SZ)等。
风险提示:航空法规等监管要素变化的风险;相关政策落地不及预期的风险。