基础化工行业月报:多项政策驱动叠加行业基本面改善 关注三条投资主线

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:顾敏豪 日期:2024-10-09

  投资要点:

      2024 年9 月份中信基础化工行业指数上涨22.59%,在30 个中信一级行业中排名第13 位。子行业中,锂电化学品、碳纤维和氟化工行业表现相对较好。主要产品中,9 月份化工品跟随油价小幅回调。上涨品种中,烟片胶、干胶、标准胶、混合胶和乙腈涨幅居前。10 月份的投资策略,建议围绕三条主线,关注地产和汽车、纺织服装链条以及煤化工、轻烃化工、磷化工和钾肥等行业。

      市场回顾:根据wind 数据,2024 年9 月份中信基础化工行业指数上涨22.59%,跑赢上证综指5.19 个百分点,跑赢沪深 300 指数1.62 个百分点,行业整体表现在30 个中信一级行业中排名第13 位。近一年来,中信基础化工指数下跌5.76%,跑输上证综指13.03 个百分点,跑输沪深 300 指数14.66 个百分点,表现在30个中信一级行业中排名第21 位。

      子行业及个股行情回顾: 根据wind 数据,2024 年9 月,33 个中信三级子行业全部上涨。其中锂电化学品、碳纤维和氟化工行业涨幅居前,分别上涨34.79%、34.48%和28.75%,粘胶、锦纶、复合肥行业涨幅居后,分别上涨13.52%、14.81%和15.30%。2024 年9 月,基础化工板块507 只个股中,共有501支股票上涨,6 支下跌。其中海能新科、天晟新材、德方纳米、吉林碳谷和华峰超纤位居涨幅榜前五,涨幅分别为118.32%、72.11%、65.70%、62.21%和60.30%;*ST 宁科、万丰股份、坤彩科技、*ST 红阳和ST 世龙素跌幅居前,分别下跌16.40%、7.73%、2.95%、2.81%和1.30%。

      产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据,2024 年9 月国际油价均呈下跌态势,其中WTI 原油下跌7.31%,报收于68.17 美元/桶,布伦特原油下跌8.92%,报收于71.77 美元/桶。在卓创资讯跟踪的320 个产品中,105 个品种上涨,上涨品种较上月持平,涨幅居前的分别为烟片胶、干胶、标准胶、混合胶和乙腈,涨幅分别为23.74%、18.42%、18.42%、17.53%和16.53%。176 个品种下跌,下跌品种比例小幅提升。跌幅居前的分别是MMA、酚油、混合芳烃、粗苯和乙二醇单丁醚,分别下跌了19.44%、19.10%、15.06%、14.12%和13.33%。总体上看,受油价下行的影响,化工产品价格整体延续回调态势。

      行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。2024 年10 月份的投资策略,建议关注地产链条的钛白粉、聚氨酯、纯碱行业;汽车、纺织服装产业链的轮胎、工程塑料和化纤行业以及受益油价、资源品涨价的煤化工、轻烃化工、磷化工和钾肥行业。

      风险提示:原材大料幅价下格跌、行业竞争加剧、下游需求下滑