航空行业周报:三重催化叠加 继续看多航空
板块涨跌幅:本周交运板块上涨11.1%,表现劣于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为航空指数(15.9%)、物流综合指数(14.9%)、机场指数(13.5%)。航空机场板块中涨幅前三的分别为华夏航空(25.4%)、中信海直(21.6%)、吉祥航空(21.2%)。
航空:日均执飞航班量周环比增减不一,平均飞机利用率周环比上升。1)9月23日-9月27 日,日均执飞航班量:南方航空2307.00 架次,周环比增加5.47%;东方航空2293.00 架次,周环比增加8.53%;中国 国航1633.00 架次,周环比增加4.45%;春秋航空456.40 架次,周环比增加7.93%;吉祥航空363.80 架次,周环比增加14.51%;海南航空722.40 架次,周环比增加1.03%;华夏航空337.20 架次,周环比减少1.03%。2)9 月23 日-9 月27 日,平均飞机利用率:南方航空8.00 小时/日,周环比增加3.90%;东方航空7.80 小时/日,周环比增加6.85%;中国 国航7.70 小时/日,周环比增加2.67%;春秋航空8.00 小时/日,周环比增加9.59%;吉祥航空8.30小时/日,周环比增加12.16%;海南航空8.20小时/日,与上周持平;华夏航空6.60小时/日,周环比增加3.12%。
机场:国内航线周环比上升,国际航线周环比增减不一。1)9月23日-9月27日,日均进出港执飞航班量(国内航线):深圳宝安机场1012.40 架次,周环比增加8.36%;北京首都机场927.20架次,周环比增加4.05%;广州白云机场1048.20架次,周环比增加11.49%;厦门高崎机场441.80 架次,周环比增加4.52%;上海浦东机场859.60架次,周环比增加15.38%;上海虹桥机场721.80架次,周环比增加12.51%。2)9月23 日-9 月27 日,日均进出港执飞航班量(国际航线):深圳宝安机场91.80 架次,周环比减少2.04%;北京首都机场188.00 架次,周环比减少0.83%;广州白云机场230.00 架次,周环比增加1.96%;厦门高崎机场52.20 架次,周环比增加2.64%;上海浦东机场439.40 架次,周环比增加6.54%;上海虹桥机场16.00 架次,周环比增加4.67%。
投资建议:三重催化叠加,继续看多航空。9 月26 日召开的中央政治局会议,对财政、货币、房地产、资本市场、保企业、惠民生等领域均进行了重要部署。会后,A股应声大涨,带有顺周期属性的航空板块涨幅靠前。同时,沙特的增产预期以及人民币汇率的走强进一步催化航空股上行。在宏观预期改变、油价下跌、人民币汇率走强的三重因素影响下,我们认为近期航空板块有望持续上行。下周,国庆小长假即将来临,预计量增价减态势仍将维持。根据航旅纵横最新预测, 2024年国庆假期期间(10月1 日至10 月7 日)全国民航旅客量预计将超1565 万人次,日均旅客运输量达223万人次,同比2023 年国庆假期增长7%,同比2019 年增长19%。长线游市场将在十一假期期间迎来小高峰,若仅统计境内航司数据,预测国际航线旅客运输量占总运输量的17.7%,较平日增加3.7个百分点。整体看,今年行业恢复趋势向好,航班运行效率持续提升,随着国际航线的持续恢复,全行业供需格局有望持续改善,航空公司的业绩表现有望持续改善。此外,机场将受益于航空需求的复苏,航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、建议关注上海机场、白云机场、中信海直。
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