能源金属行业动态报告：稀土价格止跌回升 四季度消费旺季可期

　　核心观点

    　　稀土：稀土价格节后上涨，据SMM 氧化镨钕42.25 万元/吨，较上周五上涨2.42%；氧化镝176 万元/吨，较上周五上涨0.57%；氧化铽市场均价583.5 万元/吨，较上周五上涨2.55%。9 月初受订单偏弱影响价格回落，中秋节后市场回暖，补库需求带动价格企稳回升。部分磁材厂会保证1-2 个月的原材料库存，随着第四季度的到来，终端企业进行年末销量冲刺，预计国庆过后磁材企业接单量或有小幅增长，稀土市场国庆节后价格可期。

    　　行业动态信息

    　　锂：据百川盈孚，本周碳酸锂市场均价为7.15 万元/吨，较上周上涨0.7%，电池级粗粒氢氧化锂均为6.95 万元/吨，较上周下降1.4%。供给端，本周国内碳酸锂产量略有下滑，碳酸锂价格下跌，逼近自有矿成本，锂盐厂难有利润，江西云母矿端检修频出，低价锂矿难寻，盐厂减停产现象增加。库存方面，工厂库存小幅下降，盐湖大厂再次集中放货，市场库存上涨，期限贸易商囤货挺基差，下游部分企业为国庆备货，库存小幅上涨。需求端，本周下游市场的外采需求显著疲软，节后期货价格并未滑落至低位，仍超出下游市场的心理预期价位，多数企业谨慎观望，仅少数下游刚需采购。下游大厂长协及客供量保持稳定，散单采购量未有增长。下周市场普遍预期下游厂家节前补库，有望提振市场行情。

    　　资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。

    　　镍：本周LME 镍价为16470 美元/吨，较上周上涨3.5%；上期所镍价为125350 元/吨，较上周上涨1. 0%。

    　　本周SHFE 镍库存2.28 万吨，LME 镍库存12.41 万吨，合计库存14.7 万吨，较上周下降0.3%。本周镍铁供应较上周小幅增加，需求整体表现一般。本周国内硫酸镍产量预计29000 吨，较上周产量增量，开工率同步上调。

    　　近期硫酸镍市场需求未有明显增量，厂家多维持照常生产，暂无明显调整，市场整体开工积极性一般。镍建议关注华友钴业等。

    　　稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。截止到本周四，氧化镨钕市场均价41.85 万元/吨，较上周五价格上调1.09%；氧化镝市场均价177 万元/吨，较上周五价格上调0.57%；氧化铽市场均价572.5 万元/吨，较上周五价格下调0.43%。从供需基本面看，现货供应减少，生产企业开工稳定，产量略有增加，厂家多数以长协订单交付为主，现货报出不多，且市场询单采购增加，成交增多，厂家出货心态谨慎，市场现货价格支撑偏强。需求预期尚可，9 月份恰逢双节，下游仍有采购备货需求，且终端订单有所增加，钕铁硼企业对金属价格接受度提高，市场预期好转。建议关注宁波韵升、金力永磁等。