电子行业周报：从IPHONE16看智能手机光学升级趋势

　　iPhone16 Pro 搭载多项高端光学配置

    　　在iPhone 16 这一代系列产品中，原先只应用于Pro Max 版本的一些光学配置下沉至Pro 版本，大大提升了Pro 版本拍摄性能。和iPhone 15 Pro Max、iPhone15 Pro 相比，iPhone 16 Pro 将超广角镜头的像素从1200 万提升至4800 万。同时由于采用了潜望式长焦，相比于iPhone 15 Pro 的最高3 倍光学变焦，iPhone16 Pro 支持最高5 倍光学变焦。此外，iPhone 16 Pro 还支持空间照片的拍摄，并且采用了抗反射涂层。

    　　潜望式长焦镜头或已从Pro Max 版本下沉至Pro 版本在iPhone 15 Pro Max 首次搭载的潜望式长焦镜头中，苹果创造了一种先进的四重反射棱镜，通过镜头后方的折叠玻璃结构，对光线进行四次反射。这让光线在空间不变的情况下经过的光路更长，从而为用户带来了更长的新焦距。而在新一代iPhone16 系列产品中，iPhone16 Pro 和iPhone16 Pro Max 均搭载潜望式长焦镜头。

    　　摄像头模组价值量持续走高，潜望式长焦渗透率提升以苹果为例，根据Counterpoint 的拆解，从iPhone13 Pro Max 到iPhone15 ProMax，摄像头成本连续提升，其中iPhone14 Pro Max 相比于iPhone13 Pro Max 提升6 美金，上涨幅度达到约13%；iPhone15 Pro Max 相比于iPhone14 Pro Max 提升25 美金，提升幅度高达49%。而苹果在iPhone16 系列产品中，将潜望式长焦镜头从Pro Max 版本下沉至Pro 版本，也表明了潜望式长焦越来越成为中高端手机的标配。

    　　投资建议：强于大市，关注AI 消费电子终端和AI 半导体机会大模型不断迭代升级，AI 应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算力需求带动HBM 需求同步增长，建议关注HBM 产业链。相关标的：雅克科技、华海诚科等。AI PC、AI 手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI 硬件产业链。相关标的：维信诺等。半导体经济周期有望于2024 年迎来反弹，建议关注国产IC 制造产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。

    　　风险提示：光学技术路线变更的风险、光学新技术成本难以降低的风险