建筑行业第365期周报：8月广义基建投资增6.2% 其中电力投资增21.9%

本报告导读：

    8 月广义基建投资增6.2%环比下降4.5 个百分点，狭义基建投资增1.2%环比下降0.8 个百分点。推荐输变电电网中国能建、地产中国建筑、基建中国交建等。

    投资要点：

    8月固投/出口增速 环比加快，新增企业中长期贷款同比少增。(1)8月社零总额同比增长2.1%，增速环比7 月下降0.6 个百分点。固定资产投资完成额同比增长2.0%，增速环比7 月加快0.2 个百分点。出口金额同比增长8.7%，环比7 月加快1.7 个百分点。(2)8 月工业增加值同比增长4.5%，增速环比7 月下降0.6 个百分点，全国城镇调查失业率5.3%，环比7 月提高0.1 个百分点。(3)8 月新增社会融资规模30311 亿元，同比少增968 亿元。其中新增政府债券净融资16177 亿元，同比多增4418 亿元；新增人民币贷款10411 亿元，同比下降3001 亿元。新增企业中长期贷款4900 亿元，同比少增1544 亿元。

    8 月广义基建投资增6.2%环比下降4.5 个百分点，狭义基建投资增1.2%环比下降0.8 个百分点。(1)8 月广义基建投资增6.2%，增速比2023 年同期下降0.03 个百分点、环比2024 年7 月下降4.5 个百分点；8 月狭义基建投资增1.2%，增速比2023 年同期降2.7 个百分点、环比2024 年7 月下降0.8 个百分点。(2)从细分行业看，8 月水利投资同比上升66.9%，环比7 月上升28.3 个百分点；公共设施同比下降4.7%，降幅环比7 月收窄1.2 个百分点；电力等投资同比增21.9%，增速环比7 月上升0.8 个百分点；交通运输等投资同比降2.4%，增速环比7 月下降19 个百分点。

    8 月地产投资、销售、新开工、施工降幅环比收窄，竣工降幅环比扩大。

    (1)7 月房地产投资同比下降8.5%，降幅环比7 月收窄2.4 个百分点；销售面积同比下降12.6%，降幅环比7 月收窄2.8 个百分点；新开工面积同比下降17.2%，降幅环比7 月收窄2.5 个百分点；施工面积同比下降8.9%，降幅环比7 月收窄12.8 个百分点；竣工面积同比下降36.5%，降幅环比7 月扩大14.7 个百分点。(2)国家统计局表示，从8 月份情况来看，当前房地产市场继续处于调整中。从未来发展看，中国城镇化进程持续推进，房地产发展新模式加快构建，房地产市场仍然具有较大潜力和空间，要继续坚持因城施策，加快各项政策落实，促进房地产市场逐步实现平稳健康发展，为更好满足人民群众的住房需求发挥更好作用。

    超长期国债、政府专项债等发行和使用进度加快有利于投资保持平稳增长。(1)国家统计局表示，尽管面临复杂多变的国内外形势，在宏观政策发力显效、新动能加快成长、外需持续增长等因素作用下，我国经济运行总体平稳，高质量发展持续推进。随着超长期国债、政府专项债等发行和使用进度加快，资金保障和项目支撑有望逐步改善，有利于投资保持平稳增长。(2)下阶段，要统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债等政策工具，扩大地方政府专项债券用作资本金的领域、规模、比例，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，加力支持大规模设备更新，持续扩大有效投资，保持投资稳定增长。(3)推荐输变电电网中国能建、地产中国建筑、基建中国交建、顺周期中国化学、高股息隧道股份等。

    风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。