电子行业周报:24Q2全球折叠屏手机出货同比+48% 预计IPHONE16下半年产量8670万部

类别:行业 机构:甬兴证券有限公司 研究员:陈宇哲 日期:2024-09-13

核心观点

    本周核心观点与重点要闻回顾

    折叠屏:全球折叠屏智能手机出货量在 2024 Q2 同比增长了 48%,相关产业链有望持续受益。增长得益于西欧、关键亚洲市场和拉丁美洲市场的增长,以及中国品牌的持续领先。我们认为,随着折叠屏手机新机发布,相关产业链有望持续受益。

    苹果产业链:TrendForce 预估苹果 iPhone 16 系列下半年产量达 8670万部, 相关产业链有望持续受益。TrendForce 称市场对 AppleIntelligence 的期待在 WWDC24 后升温,预估苹果四款新机在 2024 年下半年的产出总量将达到 8670 万部,年增近 8%。我们认为,苹果发布会或推动用户换机进程,相关产业链有望持续受益。

    被动元件:村田、TDK 等被动元件一线厂部分产品或将涨价,被动元件产业链有望受益。被动元件一线大厂包括村田、TDK 等,有望调升积层式电感/磁珠报价,预期大尺寸会先涨价,涨幅约10%至20%。我们认为,随着智能手机旺季即将到来叠加PC 市场复苏,或将驱动被动元件价格上涨,国内被动元件厂商有望持续受益。

    先进封装:鸿海评估在欧洲设半导体封装测试厂,相关产业链有望持续收益。鸿海正评估在欧洲设立半导体封装测试厂;在山东建设先进封装厂,主要布局小芯片(chiplet)封装,进展不错。我们认为,先进封装在算力时代重要性逐步凸显,相关产业链有望持续受益。

    市场行情回顾

    本周(9.2-9.6),A 股申万电子指数下跌5.27%,整体跑输沪深300指数2.56pct,跑输创业板综指数2.49pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为:其他电子II(-0.42%)、光学光电子(-2.22%)、电子化学品II(-3.37%)、元件(-5.6%)、半导体(-5.88%)、消费电子(-7.12%)。从海外市场指数表现来看,整体继续维持弱势,海内外指数涨跌幅由高到低分别为:恒生科技(-2.04%)、台湾电子(-4.08%)、申万电子(-5.27%)、纳斯达克(-5.77%)、道琼斯美国科技(-6.97%)、费城半导体(-12.22%)。

    投资建议

    本周我们继续看好受益于安卓新机发布的折叠屏产业链、受益AppleIntelligence 推出与iPhone 新机发布的苹果产业链、受益行业涨价的被动元件产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。

    折叠屏:受益于新机发布,产业链有望迎来加速成长,建议关注东睦股份、精研科技、统联精密、宜安科技、长信科技、凯盛科技等;苹果产业链:受益于Apple Intelligence 推出与iPhone 新机发布,产业链有望迎来加速成长,建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、东山精密等;被动元件:受益于需求复苏行业涨价,产业链有望加速成长,MLCC领域建议关注三环集团、风华高科、鸿远电子;电感领域建议关注麦捷科技、顺络电子;MLCC 离型膜供应商建议关注洁美科技;先进封装:受益于半导体大厂持续布局先进封装,产业链有望迎来加速成长,建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。

    风险提示

    中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。