电子行业2024年二季报总结：24Q2电子行业持续复苏 消费电子、半导体、AI等表现亮眼

　　2024 年二季度电子行业整体呈现复苏趋势，24Q2 营业收入增速最快的子行业为分销、AI 供应链、英伟达供应链。2024 年Q2 全行业（A 股）654 家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）营业收入为9876.4 亿元，同比+17%，环比+15%。我们把电子行业分为23 个子行业，其中，24Q2 营业收入增速排名前3 的子行业为分销（24Q2 营业收入为289.8 亿元，同比+53%，下同）、AI 供应链（1996.7 亿元，+48%）、英伟达供应链（1646.9 亿元，+48%）。

    　　24Q2 归母净利润增速最快的子行业为泛光学、XR 供应链和服务器供应链。2024年Q2 全行业（A 股）654 家公司归母净利润为499.1 亿元，同比+9%，环比+35%。

    　　23 个子行业中24Q2 归母净利润增速排名前3 的子行业为泛光学（24Q2 归母净利润为13.4 亿元，同比+308%，下同）、XR 供应链（9.1 亿元，+141%）、服务器供应链（13.4 亿元，67%）。

    　　细分领域中，存储、CIS、后道设备、MEMS、前道设备和零部件、PCB、LED设备、AI 供应链、英伟达供应链等产业细分领域24Q2 营收增速较快。基于23个子行业，我们进一步把电子行业拆解为74 个细分领域。24Q2 营业收入增速排名前5的细分领域为：半导体-存储（24Q2 营业收入为190.85 亿元，同比+83%，下同）、PCB-PCB 设备（10.65 亿元，+69%）、LED-LED 设备（2.97 亿元，+64%）、半导体-CIS（95.68 亿元，+53%）、分销-分销（289.84 亿元，+53%）。

    　　半导体中的CIS、第三代、数字，消费电子中的光学、天线，LED 产业细分领域24Q2 净利润增速较快。74 个细分领域中24Q2 归母净利润增速排名前5 的细分领域为：半导体-CIS（24Q2 归母净利润为9.92 亿元，同比+4870%，下同）、消费电子-光学（12.29 亿元，+1913%）、半导体-第三代（2.06 亿元，+1360%）、消费电子-天线（2.08 亿元，+820%）、显示-面板（21.35 亿元，+495%）。

    　　电子行业市值前10 名公司2024Q2 归母净利润及同比增速为。工业富联（24Q2归母净利润为45.54 亿元，同比+13%，下同）、立讯精密（29.25 亿元, +25%）、海康威视（31.48 亿元, -11%）、海光信息（5.65 亿元, +29%）、北方华创（16.54亿元,+37%）、京东方A（13.00 亿元, +166%）、韦尔股份（8.09 亿元, 扭亏）、传音控股（12.26 亿元, -22%）、寒武纪-U（-3.03 亿元, N/A）、中微公司（2.68亿元, -63%）。

    　　投资建议：聚焦大市值科技白马股。半导体自主可控、AI 算力模型应用空间广阔、电子周期品趋于复苏、苹果与AI 深度融合。

    　　建议关注：1、消费电子：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、歌尔股份等。2、半导体：北方华创、长电科技、澜起科技、中微公司、通富微电、兆易创新、圣邦股份等；3、AI：（1）AI（国产算力）：寒武纪、海光信息、通富微电、中科曙光、紫光股份；（2）AI（北美算力/英伟达供应链）：中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、生益科技、胜宏科技、沃尔核材、浪潮信息等；4、复苏：三环集团、风华高科、顺络电子等。

    　　风险提示：下游需求不及预期、AI 技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险。