轻工行业周报:1-7月家具企业利润同比增长12.4%
投资摘要:
每周一谈: 1-7 月家具企业利润同比增长12.4%
我国家具行业规模化、品牌化、智能化发展趋势明显。随着各地房地产市场政策优化调整力度加大,家具行业产品创新、定制化能力的提升,极大满足消费者多样化、个性化需求,带动家具行业经济运行回升向好。根据国家统计局数据,2024 年1-7 月,规模以上家具制造业企业营业收入3643.9 亿元,同比增长4.3%;实现利润总额177.9 亿元,同比增长12.4%。
以旧换新促使家电产品产量保持平稳较快增长。家电行业是我国国民经济传统优势产业,持续深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”行动,绿色智能健康家电新产品加速引领消费升级。各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺季需求增加,促使家电产品产量保持平稳较快增长。根据国家统计局数据,2024 年1-7 月,全国家用电冰箱产量5861.0 万台,同比增长7.3%;房间空气调节器产量17661.3 万台,同比增长9.5%;家用洗衣机产量6142.9 万台,同比增长7.9%。
造纸行业提质降本增效效果明显。造纸行业是与经济社会发展密切相关的基础原材料产业,更是与居民日常生活息息相关的民生行业。通过技术创新、数字化变革、产品升级等手段持续提升产业的核心竞争力和市场适应性,造纸行业提质降本增效效果明显。根据国家统计局数据,2024 年1-7 月,全国机制纸及纸板产量8957.9 万吨,同比增长11.8%。规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入8149.0 亿元,同比增长5.9%;实现利润总额265.2 亿元,同比增长107.7%。
持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台,加之家居以旧换新,处于地产后周期的家居板块,目前处于估值底部位置,建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。
市场回顾(9 月2 日-9 月6 日):在申万一级行业中,轻工制造行业本周下跌-2.57%,在申万31 个一级行业中排名第17。本周轻工制造行业指数下跌2.57%,沪深300 指数下跌2.71%,轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中,包装印刷板块表现较好,下跌0.75%,造纸板块表现相对较差,下跌3.75%。年初至今涨跌幅,轻工制造行业指数下跌27.48%,沪深300 指数下跌5.82%,轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中,造纸板块表现较好,下跌20.01%,文娱用品板块表现相对较差,下跌32.94%。
投资策略:建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。
风险提示:经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险。