轻工制造&纺织服饰行业周报：沪深加码以旧换新 电子烟新规出台

　　投资要点：

    　　1）美国商务部对中、泰、越三国的纸餐盘作出反倾销初裁，倾销率最高达1,039.05%。

    　　2）母婴品牌Babycare 旗下儿童运动户外品牌上市。

    　　公司重要公告

    　　1）奥瑞金：公司拟以55.24 亿元收购中粮包装。

    　　2）裕同科技：公司已累计回购0.11%的股份。

    　　行情回顾

    　　9 月3 日至9 月9 日，轻工制造行业跑赢沪深300 指数0.63 个百分点：SW 轻工制造（-1.58%）VS 沪深300（-2.21%）；纺织服饰行业跑赢沪深300 指数1.48 个百分点：SW 纺织服饰（-0.73%）VS 沪深300（-2.21%）。

    　　本周策略

    　　8 月，越南纺织品和服装出口金额为40.45 亿美元，同比增长16.99%，增速环比提升14.71 个百分点。越南纺织品和服装细分品类出口中，纺织纤维出口金额为3.80 亿美元，同比增长120.32%，鞋类出口金额20.77 亿美元，同比增长20.72%，纺织、服装、皮革和鞋类材料出口金额2.13 亿美元，同比增长15.07%。国内纺织制造企业在近年多向越南等东南亚国家进行产能布局，越南纺织品和服装出口的良好增长，国内已在越南进行产能布局的制造业企业有望受益。

    　　9 月2 日，国家烟草专卖局发布了修订后的《电子烟交易管理细则》（简称《细则》）。《细则》中提到，由国务院烟草专卖行政主管部门建立全国统一的电子烟交易管理平台、明确平台实行会员制管理、坚持市场决定价格等内容。《细则》修订后出台，一方面表明国家层面对电子烟行业保持严监管，助力行业规范化发展；另一方面，《细则》的修订出台也有助于促进信息透明化，降低交易成本，提高行业效率。

    　　综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级。

    　　推荐组合：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）、森马服饰（002563）。

    　　风险提示

    　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。